#加密市场结构法案出现转机 Американский законопроект о криптовалютах всё ещё под вопросом. Недавний анализ Wall Street брокерской компании Benchmark и нескольких СМИ показывает, что хотя в Палате представителей достигнут прогресс по «законопроекту о рыночной структуре», переговоры в Сенате идут медленно, и разногласия очень велики. Оценки отрасли указывают на вероятность его принятия только около 50%–60% к 2026 году.

Почему трудно пройти его без препятствий?
1. Законопроект сложный по содержанию, он касается вопроса, относятся ли цифровые активы к товарам или ценным бумагам, а также разделения полномочий SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) и CFTC (Комиссия по товарным фьючерсам). Это напрямую влияет на то, кто и как будет регулировать, какие будут требования к соответствию в криптоэкосистеме.
2. Несмотря на быстрое продвижение в Палате представителей, внутри Сената мнения долгое время оставались разными, также есть спорные вопросы по стабильным монетам, DeFi, защите пользователей и другим деталям. Недавно крупные американские компании, такие как Cb, выразили недовольство некоторыми положениями, опасаясь, что новый законопроект может увеличить неопределенность.
3. В отрасли надеются на ясные правила, но «структурные ограничения» — такие как риск-премия и бремя соответствия — сохранятся в краткосрочной перспективе. Крупные банки пытаются повлиять на детали правил, чтобы защитить свои интересы.
4. На рынке задержка с принятием законопроекта мешает оценке стоимости американских криптоплатформ и связанных с ними компаний, инвесторы предпочитают более стабильные активы, такие как биткоин, а не регулируемые альткоины или DeFi-проекты.
Текущие задержки в продвижении законопроекта — это «отсрочка, а не полное провал», и в американской криптоиндустрии пока трудно ожидать масштабных послаблений. Основные активы пользуются большей популярностью, но структурные риски остаются. В то же время, при долгосрочном потенциале важно учитывать возможные краткосрочные колебания рыночного настроения и возможные задержки в законодательных изменениях.