Почему очередь входа валидаторов Ethereum достигает рекордной перегрузки?

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Почему очередь входа валидаторов Ethereum перегружена? Оригинальная ссылка: Очередь входа для становления валидатором Ethereum сейчас составляет 3 114 842 ETH, с ожидаемым временем в 54 дня и 2 часа, что создает самую длинную очередь за более чем год, поскольку институциональные инвесторы вкладывают капитал в вторую по величине криптовалютную сеть мира.

В последний раз очереди на выход доминировали в декабре 2025 года, после достижения пика в сентябре.

976 509 активных валидаторов поставили на кон более 36,3 миллиона ETH, что составляет почти 30% от общего предложения на момент написания статьи.

Почему очередь входа валидаторов Ethereum перегружена?

Рост очереди входа во многом обусловлен участием институциональных игроков, занимающих крупные позиции в стекинге Ethereum.

По состоянию на 19 января 2026 года ведущая казначейская компания Ethereum поставила на кон 1 838 003 ETH, что было бысто $5,9 миллиарда при цене $3 211 за ETH. Эта организация теперь владеет более чем 4,2 миллионами ETH, что составляет почти 3,5% от общего циркулирующего предложения ETH.

Руководство этой крупной компании по стекингу заявило: «Мы поставили на кон больше ETH, чем другие организации в мире. В масштабах, комиссия за стекинг ETH составляет $374 миллионов ежегодно или более $1 миллионов в день.»

73,57% активов ETH крупного управляющего активами на момент написания статьи находятся в стекинге. Этот управляющий активами стал первым в США продуктом на бирже Ethereum, который начал распределять награды за стекинг инвесторам в январе 2026 года, а еще одна платформа планирует последовать его примеру 30 января.

Некоторая публичная компания стала первой, использующей ETH в качестве основного казначейского актива. С момента запуска своего казначейства Ethereum в июне 2025 года, эта компания заработала более 11 600 ETH на стекинговых операциях.

Технические обновления снизили барьеры для входа

Обновление Ethereum Pectra в мае 2025 года способствовало снижению барьеров для крупномасштабных стекинговых операций. Обновление увеличило максимальную ставку валидатора с 32 ETH до 2 048 ETH и также позволило автоматическое реинвестирование наград. Это упростило управление крупными позициями для институциональных игроков без необходимости запускать тысячи отдельных валидаторов.

С учетом того, что 29,88% предложения ETH сейчас заблокировано в стекинговых контрактах, а текущая годовая процентная ставка составляет 2,83%, сеть сталкивается с сокращением ликвидных запасов. Аналитики предполагают, что это может поддержать рост цены, с прогнозами движения к $4 000 — $6 000 в 2026 году.

Критики утверждают, что концентрация стекинговой силы среди институциональных игроков угрожает самой сути Ethereum — децентрализации.

Однако лидеры отрасли не согласны с этим мнением, утверждая, что организация, контролирующая 10% системы, не означает, что она управляет ею. Основные операторы стекинга заявили, что хотят приобрести больше ETH и увеличить свою долю до 5% от общего объема токенов.