Борьба за криптовалютное законодательство: слушания во вторник могут стать переломным моментом, поправки обеих партий скоро выйдут на поверхность

Американский процесс законодательного регулирования структуры криптовалютного рынка вступает в ключевую фазу. Согласно последним сообщениям, Сенатский комитет по сельскому хозяйству 27 января (вторник) проведет слушания по обсуждению проекта поправок к «Закону о посредниках цифровых товаров». Этот проект, опубликованный республиканцами, в основном сосредоточен на регулировании спотового криптовалютного рынка, с основной задачей — предоставлением Комиссии по товарным фьючерсам США (CFTC) исключительных полномочий по регулированию торговых платформ, трейдеров и брокеров. Представители обеих партий могут внести поправки на слушаниях, что напрямую повлияет на окончательный вид закона.

Предварительная структура закона сформирована

Проект обсуждаемого документа создает рамки регулирования цифровых товарных спотовых рынков, ориентированные на CFTC. В будущем этот проект, как ожидается, будет объединен с соответствующим законодательством, подготовленным Сенатским комитетом по банкам, в итоговый «Закон о структуре рынка криптовалют».

Распределение полномочий

Согласно проекту, CFTC получит исключительные полномочия по регулированию спотового криптовалютного рынка, включая:

• Регулирование криптовалютных торговых платформ
• Регулирование трейдеров и брокеров
• Нормативное регулирование поведения на спотовом рынке

Это означает, что криптовалютные спотовые торги войдут в рамки регулирования CFTC, а не будут полностью под контролем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Такое распределение отражает разделение функций двух регулирующих органов: CFTC отвечает за товары, SEC — за ценные бумаги.

Почему именно CFTC?

Комитет по сельскому хозяйству Сената сам отвечает за регулирование CFTC, поэтому данный проект естественно сосредоточен на регулировании товарных аспектов. В отличие от ценных бумаг (которые обсуждаются Банковским комитетом), товарные свойства обычно считаются менее спорными и менее политически чувствительными.

Различия в позициях двух партий

Хотя данный проект в целом соответствует ожиданиям рынка, он все же носит явный партийный оттенок. Согласно источникам, проект пока не получил официальной поддержки от ведущих представителей демократов, несмотря на то, что в нем уже учтены многие положения, согласованные с демократами ранее.

Возможные направления поправок

Слушания 27 января станут важной возможностью для внесения поправок представителями обеих партий. Хотя конкретное содержание поправок пока не опубликовано, исходя из исторического опыта, возможные точки разногласий включают:

• Конкретные границы полномочий регулирования
• Условия освобождения для мелких трейдеров
• Степень защиты потребителей
• Методы регулирования трансграничных транзакций

Рынок уже адаптируется к новым ожиданиям

Интересно, что участники рынка, похоже, уже начали подготовку к новой нормативной рамке. Согласно недавним сообщениям, топ-менеджер криптоиндустрии Артур Хейз недавно внес 18 миллионов долларов USDC на счет Galaxy Digital, а за последние три недели он также внес 54,5 миллиона долларов на FalconX и Galaxy Digital. Это может свидетельствовать о росте доверия к платформам, соответствующим требованиям регуляторов и институционализированным.

Кроме того, платформа IPO на блокчейне Superstate недавно завершила раунд финансирования серии B на сумму 82,5 миллиона долларов, в который вошли такие профессиональные криптоинвесторы, как Galaxy Digital, что также демонстрирует продолжающуюся поддержку нормативных финансовых инноваций.

Перспективы на будущее

С точки зрения временных рамок, это слушание — ключевой этап в процессе принятия закона. Внесение поправок обеими партиями может затянуть обсуждение, однако есть надежда, что по товарным аспектам удастся достичь консенсуса. Ожидается, что после завершения обсуждения в Банковском комитете закон перейдет к объединению в обеих комитетах.

Темп продвижения всего законодательного процесса зависит от степени разногласий между партиями. Если спорные вопросы по товарным аспектам действительно незначительны, эта часть может продвинуться достаточно быстро, тогда как прогресс по вопросам ценных бумаг (обсуждаемым в Банковском комитете) может столкнуться с большими разногласиями.

Итог

Законодательство о структуре криптовалютного рынка входит в наиболее заметную стадию. Слушания во вторник станут важным индикатором, а предложения поправок от обеих партий напрямую повлияют на окончательную форму закона. На данный момент рамки регулирования товарных аспектов практически сформированы, и полномочия CFTC по регулированию спотового рынка уже признаны. Участники рынка уже адаптируются к новым ожиданиям, уделяя больше внимания соответствию и институционализации платформ. В дальнейшем важно следить за конкретными разногласиями между партиями по поправкам и за прогрессом в обсуждении ценных бумаг в Банковском комитете.