Цена биткоина к доллару резко упала: криптовалютный рынок 2025 года переходит от процветания к медвежьему рынку

2025 год без сомнения станет болезненным для инвесторов в криптовалюты. В начале года отрасль была полна оптимизма по поводу цены биткоина в долларах, политика правительства Трампа в поддержку криптовалют вызвала ажиотаж на рынке, крупные институциональные капиталы хлынули в сектор, и криптовалютный рынок на некоторое время был окружен надеждами. Однако эта оптимистичная перспектива в конечном итоге оказалась иллюзией, к концу года цена биткоина в долларах упала примерно до 89 940 долларов, за год был зафиксирован отрицательный доход в размере -15,32%, что стало редким случаем годовых убытков с 2014 года.

Начальный оптимизм: рост цены биткоина и институциональных капиталов

В 2025 году криптовалютный рынок был охвачен бычьими настроениями. Под влиянием политики правительства Трампа в поддержку криптовалют институционные инвесторы начали масштабные вложения, и цена биткоина в долларах также начала расти. В отрасли царила уверенность в будущем, многие известные личности делали радикальные прогнозы — генеральный директор Jan3 предсказал, что к концу года цена биткоина достигнет 1 миллиона долларов, а аналитики JPMorgan в начале октября повысили целевую цену на конец года до 165 000 долларов. Эти прогнозы отражали крайнюю оптимистичность рынка в тот момент, многие верили, что наступила весна криптовалют.

Общая рыночная капитализация криптовалют также действительно росла, достигнув пика около 3,26 трлн долларов, участники рынка погрузились в беспрецедентное процветание. Однако мало кто осознавал, что за этим благополучием скрываются огромные риски — риск чрезмерного кредитного плеча накапливался тихо и незаметно.

Перелом в октябре: резкие колебания цены биткоина под воздействием политики

Перелом наступил очень внезапно. 6 октября 2025 года цена биткоина в долларах достигла исторического максимума в 126 080 долларов, казалось, что рынок подтверждает оптимистичные прогнозы. Но всего через пять дней ситуация резко изменилась.

11 октября президент США Трамп объявил о повторных тарифах на Китай до 100%, что мгновенно ударило по доверию рынка. В результате цена биткоина в долларах за 24 часа рухнула почти на 12 000 долларов, снизившись почти на 10%, едва не пробив отметку в 100 000 долларов. Еще более страшным было то, что это «молниеносное падение» вызвало принудальную ликвидацию позиций на сумму свыше 19 миллиардов долларов — это был крупнейший за всю историю криптовалют день ликвидаций, более 16 000 торговых аккаунтов были полностью уничтожены в ходе этого события.

Кризис кредитного плеча: как чрезмерное заимствование вызвало цепную реакцию ликвидаций

За крахом стояли глубокие структурные проблемы рынка. Перед этим «молниеносным падением» открытые позиции по фьючерсам на криптовалюты достигли рекордных уровней. Объем открытых контрактов по биткоину с начала года вырос на 374%, а по Solana — на 205%. Это означало, что на рынке было огромное количество торговых позиций с использованием заемных средств, и любые колебания цен могли вызвать цепную реакцию.

Когда 11 октября цена биткоина резко упала, многие трейдеры с высоким кредитным плечом оказались вынуждены закрывать позиции. Ордер стоп-лосс одного трейдера становился домино, вызывая срабатывание стоп-лосс другого, что приводило к масштабным распродажам. Этот эффект домино быстро распространялся, ускоряя падение цен и создавая порочный круг — чем ниже цена, тем больше ликвидаций, а чем больше ликвидаций, тем ниже цена.

Кроме того, институциональные инвесторы начали уходить с рынка, приток средств в ETF значительно снизился, что дополнительно ослабило поддержку рынка. Без новых капиталов рынок мог держаться только за счет доверия инвесторов, которое в тот момент полностью исчезло.

Разрыв между прогнозами и реальностью: провал целей по доллару

Те масштабные прогнозы, которые звучали ранее, теперь кажутся особенно ироничными. Цель в 165 000 долларов по итогам года, предсказанная JPMorgan, не была достигнута, а прогноз в 1 миллион долларов от Jan3 — просто фантазия. Цена биткоина в долларах не только не достигла новых максимумов, но и с октября, когда она составляла 126 080 долларов, пошла вниз и к концу года опустилась до 89 940 долларов, снизившись более чем на 28%.

Этот огромный разрыв между прогнозами и реальностью отражает недостаточную способность участников рынка предсказывать изменения макроэкономической среды. Они недооценивали влияние политики и переоценивали внутреннюю поддержку рынка. Когда внешние шоки происходят, уязвимость рынка становится очевидной.

Перевертывание золота и криптовалют: новые уроки для распределения активов

В 2025 году динамика активов оказалась неожиданной. Биткоин, ранее называемый «цифровым золотом», потерял свои позиции, а традиционные драгоценные металлы засияли ярче. Спотовое золото показало впечатляющий рост на 64% за год, достигнув самой сильной за с 1979 года динамики, а спотовое серебро выросло на 147%, даже превысив исторический максимум в 84 доллара за унцию.

В то же время, годовая доходность биткоина в -15,32% кажется очень скромной. Даже по сравнению с американским фондовым рынком — в 2025 году его рыночная капитализация, по прогнозам, увеличится более чем на 9 трлн долларов, что свидетельствует о сохранении оптимизма по поводу экономики США. А криптовалютный рынок уже вошел в медвежий цикл: общая рыночная капитализация криптоактивов сократилась с 3,26 трлн долларов до 1,797 трлн долларов, что составляет почти 45% сокращения.

Этот рыночный пересмотр ярко напоминает инвесторам, что риск всегда скрыт за фасадом процветания. Чрезмерное кредитное плечо, неправильное управление ожиданиями, изменения макроэкономической среды — все эти факторы в совокупности привели к сильной волатильности крипторынка. Уроки 2025 года стоит запомнить надолго: в рынке всегда есть дисбаланс, а кредитное плечо — самое опасное средство для его усиления.