Результаты заседания ФРС раскрывают ожидания повышения ставок, мечты о снижении ставок разбиты на рынке криптовалют

Криптовалютный рынок, на который возлагались большие надежды в связи с ожиданиями «снижения ставок», сталкивается с серьезными вызовами. Последние результаты заседания Федеральной резервной системы и прогнозы финансовых институтов представляют собой совершенно разные сценарии — недавно JPMorgan заявил, что Федеральная резервная система сохранит ставку на уровне 3.5%–3.75% до третьего квартала 2027 года и, скорее всего, в будущем столкнется с повышением ставок, а не их снижением, что резко контрастирует с долгосрочными ожиданиями криптосообщества о мягкой денежно-кредитной политике.

Разногласия в политике Федеральной резервной системы: прогнозы институтов расходятся

По данным Reuters, JPMorgan прогнозирует, что ФРС сохранит ставку в диапазоне 3.5%–3.75% до третьего квартала 2027 года, и только тогда возможен рост на 1 пункт (25 базисных пунктов). Однако те же результаты заседания ФРС интерпретируются рынком совершенно иначе.

Инструмент FedWatch от CME показывает, что трейдеры активно делают ставки на как минимум два снижения ставок в этом году, по 1 пункт каждое. Эти большие различия в ожиданиях отражают глубокие разногласия на рынке относительно направления политики Федеральной резервной системы. Многие аналитики криптовалют следуют за этим оптимистичным сценарием, полагая, что снижение стоимости заимствований вновь пробудит у инвесторов риск-аппетит и поднимет цену биткоина и других рискованных активов. Старший аналитик FXTM Лукаман Отунага отметил: «Несмотря на вызовы 2025 года, снижение ставок и сокращение предложения могут привести к сильному росту биткоина в 2026 году.»

Разочарование быков криптовалют: когда реализуются ожидания снижения ставок

Миллионеры криптовалютной индустрии продолжают надеяться на нового председателя Федеральной резервной системы. Текущий председатель Джером Пауэлл завершит свой срок в мае этого года, и рынок ожидает, что его преемник примет более мягкую политику. Однако текущие прогнозы по результатам заседания ФРС намекают, что смена курса может оказаться более отдаленной, чем ожидалось.

Прогноз JPMorgan по повышению ставок и техническая картина доходности 10-летних облигаций США совпадают. Эта техническая модель показывает, что доходность 10-летних облигаций, являющаяся глобальным ориентиром оценки активов, может в течение следующего года достигнуть уровня 6% (сейчас около 4.18%). Если это произойдет, высоко оцененные активы и криптовалюты, как рискованные инвестиции, столкнутся с значительным давлением на снижение.

Фундаментальная устойчивость сильна: снижение ставок — это далекая перспектива

Тем не менее, аналитики JPMorgan подчеркивают, что если рынок труда покажет явные признаки слабости или инфляция значительно снизится, ФРС все же может перейти к более мягкой политике во второй половине года. Согласно последним данным по занятости, уровень безработицы в США неожиданно снизился до 4.4%, что свидетельствует о высокой устойчивости рынка труда.

Именно благодаря этим сильным фундаментальным показателям Goldman Sachs и Barclays пересмотрели свои прогнозы и отложили ожидаемое снижение ставок с марта и июня на сентябрь и декабрь. Эти корректировки подчеркивают, что сигналы, исходящие от заседания ФРС, — что мягкая политика может наступить гораздо позже, чем ожидалось.

Мечты о «положительном эффекте снижения ставок» на рынке криптовалют, похоже, требуют более долгосрочного ожидания на фоне более устойчивых экономических данных.