Маленькая капля воды в решете: правда о финансах на фоне признаков дна рынка NFT к 2026 году

К 2026 году NFT, вероятно, уже станут прошлым. Когда-то заоблачные цены на цифровые коллекционные предметы сейчас в основном превращаются в безнадежные активы; множество проектов в процессе трансформации и закрытия пытаются убежать из рынка; крупные отраслевые мероприятия, такие как NFT Paris, также завершились из-за истощения финансирования. В течение нескольких лет спада «NFT умер» уже стало общепринятым мнением на рынке.

Однако в начале 2026 года этот давно обречённый рынок неожиданно зашевелился. Согласно данным CoinGecko, за последнюю неделю общая рыночная капитализация NFT выросла более чем на 2,2 миллиарда долларов. Данные по ценам Floor подтверждают, что у сотен проектов наблюдается рост цен, некоторые даже показывают трёхзначный прирост.

Но что на самом деле означает этот так называемый восстановительный рост для игроков, застрявших в долгосрочных позициях? Может ли эта волна действительно спасти рынок NFT от полного спада?

Внешний вид и глубинные причины: за кулисами восстановления — проблема ликвидности

На первый взгляд, кажется, что рынок NFT наконец-то пережил долгожданный откат. После ледникового периода в конце 2025 года эта неделя с зелёной динамикой действительно дала надежду некоторым стойким участникам.

Однако, раскрывая завесу этого роста, мы видим, что в основе лежит борьба очень ограниченного капитала, а не настоящее восстановление за счёт новых инвестиций. Это не голословное утверждение.

Анализируя торговые данные, из более чем 1700 NFT-проектов только 6 имеют недельный оборот в миллионы долларов, ещё 14 — в сотни тысяч долларов, а около 72 проектов — в десятки тысяч. Уровень исчерпания ликвидности можно сравнить с каплей в море — даже у ведущих проектов активных сделок с NFT составляет лишь несколько процентов от общего предложения, а у большинства активов объём торгов равен нулю или близок к нему.

Отчёт The Block за 2025 год подтверждает эту проблему. За весь год рынок NFT не получил значительных новых инвестиций, спекулятивный интерес значительно снизился. После возвращения к Ethereum как доминирующей платформы, общий торговый оборот снизился с 8,8 млрд долларов в 2024 году до 5,5 млрд долларов, падение составило 37%; рыночная капитализация NFT сократилась с примерно 9 млрд долларов до около 2,4 млрд долларов — более чем на 70%.

Эти данные показывают, что так называемый рост цен — лишь капля в море, и он не способен изменить факт затухания рынка NFT. Сегодня NFT уже превратились в «старые активы», и только застрявшие в них старые игроки продолжают держать позиции, новые инвестиции в этот рынок давно исчезли.

Массовый уход капитала: от виртуальных изображений к реальным активам

В этой долгой зимней эпохе, от инфраструктуры до крупных проектов, разворачиваются истории выживания.

OpenSea больше не сосредоточен на торговле JPEG-изображениями, а переходит к торговле токенами через стимулирующие механизмы; блокчейн Flow начал искать точки роста в DeFi; Zora отказалась от традиционной модели NFT и перешла к концепции «контент — это токен». Даже проекты с известными IP не застрахованы — например, Pudgy Penguins успешно повысили узнаваемость игрушечного IP, но их NFT-цена Floor продолжает падать.

Reddit прекратил поддержку NFT, Nike продала свою платформу RTFKT — крупные игроки Web2 окончательно покидают рынок, разрушая последние иллюзии о массовом принятии.

Однако спрос на коллекционирование и спекуляции не исчез — деньги просто перетекают на другие рынки. В отличие от виртуальных изображений в блокчейне, реальные предметы, такие как коллекционные игрушки и карты, по-прежнему пользуются спросом — например, торговля Pokémon TCG превышает 1 миллиард долларов, а годовой доход — более 100 миллионов долларов.

Ключевые участники криптоэкосистемы активно выражают свою позицию. Художник Beeple переключился на создание физических роботов, выпустив популярных робо-собак, таких как Elon Musk, которые раскупаются мгновенно; соучредитель Wintermute Yoann Turpin инвестировал 5 миллионов долларов в покупку динозавровых окаменелостей; основатель Animoca Yat Siu вложил 9 миллионов долларов в приобретение скрипки Страварии. Всё это говорит о том, что инвесторы сейчас предпочитают активы с реальной поддержкой, а не виртуальные изображения.

Новая волна — NFT с расширенными возможностями становятся любимцами инвесторов

После взрыва пузыря рынок NFT не полностью лишился капитала, а скорее деньги перетекли в активы с реальной полезностью или ясной ценностью.

Спекуляции и арбитраж остаются актуальными: часть участников считает, что рынок достиг дна, и используют краткосрочные стратегии на основе ценовых несоответствий, что приносит относительно высокий риск и доходность.

«Золотая лопата» — основной тип NFT: это наиболее ликвидные и популярные на текущем этапе активы. Их суть уже не в коллекционировании, а в получении будущих аирдропов токенов — финансовых инструментов. Но у таких активов есть критический недостаток — после завершения снимка или раздачи аирдропов, если проект не добавит новую ценность, их цена Floor может резко упасть или стать нулём. Поэтому они больше подходят для краткосрочных операций, чем для долгосрочного хранения.

Премиальные проекты с поддержкой знаменитостей и топовых IP: например, после того как создатель Ethereum Vitalik Buterin сменил аватар на Milady NFT, цена Floor этого проекта заметно выросла; серия Hypurr от HyperLiquid также продолжает расти благодаря узнаваемости. В этих случаях ценность определяется эффектом внимания и краткосрочной премией.

Долгосрочная ценность топовых IP: например, CryptoPunks уже включены в постоянную коллекцию Музея современного искусства Нью-Йорка (MoMA), что выводит их за рамки спекуляций и превращает в культурные символы и объекты коллекционирования. Их цены менее волатильны и имеют потенциал для долгосрочного сохранения стоимости.

Покупка с историей: когда проект приобретается более сильным инвестором, рынок переоценивает его стоимость. Например, после приобретения Pudgy Penguins и Moonbirds их цены значительно выросли, что свидетельствует о повышении потенциала монетизации IP и укреплении бренда.

Реальные активы на блокчейне: токенизация физических предметов даёт им ясную поддержку в реальности, снижая риски и повышая шансы на выход на рынок. Платформы, такие как Collector Crypt и Courtyard, позволяют торговать карточками в блокчейне, при этом физические предметы хранятся у платформы, что обеспечивает ликвидность и сохраняет реальную ценность.

Развитие практических сценариев: NFT возвращаются к инструментальной функции — например, системы билетов, DAO-голосование, AI-агенты на базе Ethereum ERC-8004 и другие приложения, которые придают NFT конкретную практическую ценность.

Прощание с бессмысленной спекуляцией — будущее NFT в процессе трансформации

В отличие от гонки за бесполезными картинками, активы с ясной функциональностью или перспективой роста всё больше привлекают внимание инвесторов.

Несмотря на кажущийся ничтожным эффект, эта волна восстановления посылает важный сигнал: рынок NFT переживает переход от «чистой спекуляции» к «ценностной поддержке». Те, кто остаётся в игре, уже перешли от слепого следования трендам к более рациональному анализу — они больше не верят в бессмысленные картинки, а ищут активы с реальной полезностью, культурной ценностью или финансовой составляющей.

Этот процесс не обязательно приведёт к повторению прежней бурной эпохи, но рынок движется к более зрелому и рациональному развитию. Для инвесторов ключевым остаётся умение найти в этой глубокой коррекции активы с реальной ценностью, а не поддаваться эмоциям рынка.