Бесконечная политика количественного смягчения — сложная ловушка — радикальные меры Федеральной резервной системы не смогли остановить падение, а криптоактивы выросли в обратную сторону

Март 2020 года Федеральная резервная система США запустила беспрецедентные меры количественного смягчения без ограничений, обещая покупать облигации без лимита для стабилизации рынка. Однако эта радикальная политика, направленная на спасение рынка, не смогла, как ожидалось, изменить тенденцию падения американских акций и вызвала аномальные колебания на рынке криптовалют. Какие глубокие логические мотивы скрываются за этим поворотом политики?

«Один шанс на победу» — бесконечное QE Федеральной резервной системы

Перед открытием фондового рынка Федеральная резервная система объявила о второй волне смягчения, введя в действие стратегию бесконечного QE — последнего оружия. Эта политика оказалась не только беспрецедентной по масштабу, но и сломала все предыдущие ограничения по количеству, символизируя, что при кризисе рынка у регулятора больше нет других средств. После объявления политики доллар ослаб, международные цены на золото выросли, но паника на рынке не утихла.

Инвесторы начали опасаться, что после бесконечного QE ФРС столкнется с еще более серьезными финансовыми вызовами и окажется в ситуации «истощения ресурсов». Эти опасения относительно пространства для маневра у центрального банка стали одной из ключевых причин продолжительного снижения рынка.

Реакция традиционных рынков остается спокойной, американский рынок все еще не остановился

Несмотря на беспрецедентные меры по спасению рынка, три основных индекса США продолжили падение после открытия. Индекс Dow Jones опустился до 18 213,65 пункта, стерев все прибавки со времени избрания Трампа; индекс S&P 500 снизился на 67,52 пункта до 2 237,40; Nasdaq снизился на 18,84 пункта до 6 860,67. Индекс страха VIX на CBOE вырос до 7,8%, что свидетельствует о высокой степени опасений на рынке.

Неэффективность бесконечного QE подчеркивает ограничения традиционных инструментов денежно-кредитной политики при системных рисках. Неудача в принятии 2 трлн долларов на план по борьбе с пандемией в Конгрессе США еще больше усугубила пессимизм инвесторов относительно экономического будущего.

Золото и биткойн — неожиданные лидеры

В противоположность рынку акций, традиционные активы-убежища, такие как золото, показывают яркие результаты. В апреле фьючерсы на золото выросли на 5,6% и закрылись на уровне 1 567,60 долларов за унцию — максимальный однодневный рост за всю историю. Это отражает глубокие опасения инвесторов по поводу обесценивания бумажных денег.

Еще более впечатляющим является рост биткойна. За всего два часа цена поднялась с 5800 до 6600 долларов, увеличившись более чем на 10%. На момент публикации цена достигла 6 628,51 долларов. Согласно последним данным, текущая цена биткойна составляет около $89.94K, что свидетельствует о растущем признании цифровых активов как инструмента защиты от инфляции.

Общий консенсус в индустрии: бесконечная печать денег — «классическая ловушка спроса и предложения»

Генеральный директор IOHK, разработчика блокчейна Cardano, Чарльз Хоскинсон, в своем твите сравнил политику бесконечного QE с известным мошенническим проектом OneCoin. Он отметил, что практика бесконечной эмиссии обладает схожей «логикой мошенничества» — не имея реальной поддержки стоимости, создается бесконечное предложение.

Соучредитель Morgan Creek Digital Энтони Помплиано прямо заявил: «История показывает, что для валюты это не долгосрочный план». Его мнение отражает фундаментальную проблему традиционной денежно-кредитной политики.

Генеральный директор Binance Чанпенг Чжао подошел к вопросу с экономической точки зрения, спросив: «Вы когда-нибудь слышали о связи между ‘предложением, спросом и ценой’? Что произойдет, если вы будете бесконечно увеличивать предложение?» Его критика прямо указывает на смертельную слабость политики бесконечного QE — бесконечное предложение обязательно приведет к обесцениванию валюты.

Глубокое размышление: почему бесконечное QE стимулирует рост криптоактивов

Причина, по которой политика бесконечного QE ФРС поднимает цены на биткойн и другие криптоактивы, заключается в ожиданиях потери покупательной способности традиционных валют. Когда центральный банк бесконечно печатает деньги, исчезает якорь стоимости традиционной валюты, и инвесторы массово переключаются на активы с ограниченным предложением для защиты — золото и биткойн в том числе.

Этот поворот политики знаменует собой признание традиционной финансовой системы новых активов. В эпоху бесконечного QE криптовалюты перестают рассматриваться как маргинальные активы и становятся важным инструментом против инфляционных ожиданий. Рынок голосует руками, выбирая активы с ограниченным предложением и независимой ценностью — это безмолвное протестное послание против политики бесконечной денежной эмиссии.