Заканчивается бычий рынок? Сигналы медвежьего рынка по биткоину повсюду, CryptoQuant выявляет уровень в 56 000 долларов США

Криптовалютный аналитический провайдер CryptoQuant недавно опубликовал глубокий анализ, в котором указал, что биткоин с начала ноября 2025 года уже находится в медвежьем цикле. Из-за явного сокращения рыночного спроса и постоянной слабости on-chain индикаторов прогнозируется, что дно цены будет в диапазоне 56 000–60 000 долларов. Директор по исследованиям Хулио Морано (Julio Moreno) в последнем отчёте предупредил об этом и, основываясь на нескольких технических сигналах, нарисовал путь развития этого медвежьего рынка.

На начало 2026 года текущая цена биткоина составляет примерно $90 060, что на более чем 11,95% ниже рекордного исторического максимума в $126 080, зафиксированного в октябре прошлого года. Рынок готовится к более глубокому коррекционному движению, чем ожидалось.

Подтверждение медвежьего сигнала, множественные данные подтверждают

Определение медвежьего рынка по биткоину не является случайным. Индикатор CryptoQuant «Бычий рейтинг» — комплексный показатель, объединяющий технические и on-chain данные — полностью перешёл в отрицательную зону в ноябре и не показывает признаков восстановления. Это первый такой экстремальный сигнал с момента краха 2022 года.

Конкретные факторы, вызвавшие это изменение, включают: пробой поддержки по годовой скользящей средней, снижение активности сети, сокращение объёма торгов и крупные ликвидации в октябре, которые напрямую истощили накопленный спрос. Морано подчеркнул, что эти признаки означают официальное завершение бычьего цикла.

Спрос — настоящий виновник, а не эффект халвинга

Несмотря на то, что многие организации и аналитики обвиняют в текущем положении снижение предложения, Морано предлагает другую точку зрения: истинной причиной разрушения бычьего тренда является полное исчерпание спроса, а не традиционный эффект халвинга.

В 2025 году было три мощных импульса спроса: запуск американского ETF на биткоин, ликвидность, связанная с президентскими выборами, и массовое накопление институциональных инвесторов. Однако с начала октября эти драйверы спроса начали гаснуть один за другим. Институциональные инвесторы закрывают позиции, а американский ETF на биткоин в четвертом квартале стал чистым продавцом, реализовав более 24 000 биткоинов — в stark contrast с активными покупками прошлого года.

Такое изменение особенно опасно, поскольку институциональный спрос ранее был ключевым фактором роста. Когда эта опора рухнула, логика всего бычьего рынка также разрушилась.

55% коррекции, создание наиболее мягкого медвежьего тренда

По прогнозам CryptoQuant, если цена биткоина достигнет дна в районе 56 000 долларов, это будет примерно 55% снижение от исторического максимума. Эта цифра кажется значительной, но в историческом контексте — это самый мягкий коррекционный цикл для биткоина, значительно меньший по масштабам, чем 70–80% падения в 2022 и 2018 годах.

Ожидаемое дно этого коррекционного движения совпадает с «реализованной ценой» биткоина — средней стоимостью всех текущих держателей, которая сейчас находится около 56 000 долларов. Исторически этот уровень часто служит последней линией обороны перед завершением медвежьего рынка.

Уровни поддержки, тройная защита

Морано построил ясную схему нисходящего сценария: в краткосрочной перспективе ключевым уровнем поддержки станет 70 000 долларов, который, вероятно, будет достигнут в течение следующих 3–6 месяцев. Если рынок не сможет найти поддержку в этом диапазоне, дальнейшее снижение станет неизбежным.

Глубже — на уровне 56 000 долларов — предполагается, что дно будет достигнуто только во второй половине 2026 года. Волатильность рынка будет постепенно расти, инвесторам следует подготовиться к последовательным падениям.

Возможность коррекции, но при жестких условиях

Несмотря на мрачные перспективы, Морано не полностью пессимистичен. Он считает, что, если удастся привлечь новых институциональных покупателей или обеспечить глобальную ликвидность (например, изменение политики Федеральной резервной системы), медвежий рынок не уйдёт в бесконечность. Однако текущая структура рынка и подготовка к краху 2022 года очень напоминают ситуацию, предшествовавшую тому периоду, что указывает на возможные риски.

Аналитика показывает, что 2025 год станет первым за последние годы годом с убытками для биткоина, что создаёт серьёзное давление на ожидания восстановления в 2026 году. Пока не появится новая макроэкономическая ликвидность, восстановление рыночной динамики будет затруднено.

Этот цикл — от пика бычьего рынка до дна медвежьего — станет важным учебным примером в истории криптовалют: он не был чрезмерно жестким, но и не завершился мягко, являясь типичным примером развития медвежьего тренда.