Несколько аналитиков анализируют застой биткоина: доминирование ETF, отсутствие институционалов и ожидание

После интенсивных колебаний в четвертом квартале 2025 года биткойн несколько недель подряд колебался в диапазоне около 90 000 долларов. Несколько аналитиков отрасли недавно дали глубокий анализ этого рыночного явления, полагая, что при отсутствии полного входа институциональных средств в рынок в краткосрочной перспективе биткойн вряд ли сможет пробить существующий диапазон.

Герри О’Ши, руководитель отдела глобальных рыночных исследований Hashdex, отметил, что хотя смена монетарной политики в США и возможный законопроект о криптовалютах в Конгрессе могут принести положительный эффект, на данном этапе биткойн все еще застрял в диапазоне колебаний. Эта точка зрения нашла отклик у нескольких аналитиков.

Аналитики о рынке: ETF — единственный движущий фактор, активность в сети заметно охлаждается

Структура рынка уже тихо изменилась. Аналитик по стратегиям криптовалюты в исследовательском центре Charles Schwab(, входящем в состав Charles Schwab, Джим Феррайоли отметил, что после достижения исторического максимума активность в сети заметно снизилась за несколько месяцев. «Комиссии за сделки находятся на низком уровне, долгосрочные держатели фиксируют прибыль, а баланс биткойнов на биржах снизился до исторического минимума», — сказал он. «Текущая динамика рынка полностью определяется потоками средств в ETF.»

Эта структурная перемена делает инвестиции в биткойн более удобными, однако аналитики также указывают, что это может искажать краткосрочные рыночные сигналы. Джим Феррайоли подчеркнул, что настоящие крупные институциональные игроки еще не вошли полностью, и только при принятии соответствующего законодательства возможен дальнейший рост цены биткойна.

Институциональные крупняки ожидают, аналитики прогнозируют, что новые политики смогут изменить ситуацию

Генеральный директор Hyperion DeFi Хьюнсу Джунг отметил, что с уходом волны ETF в начале года нарратив вокруг биткойна меняется. В условиях отсутствия новой волны институциональных инвестиций или изменения макроэкономической ситуации (например, снижение ставок) он ожидает, что биткойн останется в диапазоне.

Мнение генерального директора финтех-компании Fold Уилла Ривса более прямо. Он считает, что биткойн сейчас находится в состоянии серьезной недооцененности, рынок ждет полного выхода продавцов и прихода новой волны покупателей. Это отражает внимание аналитиков к циклам спроса и предложения.

Обзор мнений аналитиков о прорыве в принятии на фоне циклов медвежьего рынка

Относительно того, вошел ли рынок в новый цикл «крипто-зимы», мнения аналитиков расходятся. Джим Феррайоли отметил, что по классической дефиниции биткойн действительно находится в медвежьем тренде. Но учитывая высокую волатильность биткойна, коррекции в 30% не являются редкостью.

Стоит отметить, что, оглядываясь на минимум ноября 2022 года, биткойн стремительно вырос до рекордных $126 080 в октябре 2025 года, увеличившись в цене в 8 раз за три года. Аналитики в целом считают, что рынок сейчас находится в стадии усвоения и требует времени для переработки этого значительного роста.

Несмотря на то, что биткойн и американский рынок акций всегда имеют определенную степень корреляции, у него есть и собственные драйверы: объем денежной массы, дефляционный механизм роста предложения и, самое главное, уровень принятия. Многие аналитики считают, что прорыв в принятии — это главный вопрос этого года, и именно он станет ключевым фактором, определяющим будущее курса биткойна.