Объем сделок с криптовалютами достиг двухлетнего минимума, кризис ликвидности обнажил правду о фиктивной пышности рынка

С начала 2026 года рынок биткоинов и криптоактивов демонстрирует стабильный рост, однако за внешним благополучием скрываются тревожные сигналы. Согласно последним данным аналитической платформы Glassnode, спотовый рынок сталкивается с проблемами ликвидности, а общий объем сделок с криптовалютами снизился до минимальных уровней с ноября 2023 года. Что же скрывается за этой аномалией?

Резкое падение спотового объема выявляет кризис участия рынка

Данные показывают, что несмотря на постоянный рост цены биткоина, которая сейчас составляет около $90.16K, фактическая активность сделок на рынке криптовалют заметно снизилась. Уменьшение спотового объема означает, что реальные покупки и продажи на биржах значительно ослабли, что является лучшим индикатором истинного уровня участия участников рынка.

В здоровом бычьем рынке рост цен обычно сопровождается увеличением объема — новые деньги постоянно заходят на рынок, происходит перераспределение позиций, а существующие держатели фиксируют прибыль, создавая переход между старым и новым капиталом. Однако текущая ситуация кардинально отличается: цены на биткоин и конкурирующие монеты стремительно растут, а общий спотовый объем снизился до двухлетних минимумов, проявляется типичная «рост цен — сокращение объема» дивергенция. Это означает, что для поддержания цен требуется все меньший объем реальных средств, а активность покупок и продаж сокращается.

Недостаточная глубина ордеров и формирование ледяной эпохи ликвидности

Еще более тревожным является то, что ликвидность на централизованных биржах до сих пор не восстановилась до уровня до кризиса. В октябре прошлого года во время масштабной ликвидационной волны, за несколько часов было принудительно закрыто позиции на сумму около 19 миллиардов долларов с высоким кредитным плечом. Этот «кровавый» рынок не только очистил чрезмерно заемных спекулянтов, но и кардинально изменил структуру ликвидности.

Маркет-мейкеры и поставщики ликвидности после этого резкого коллапса предпочли воздержаться и снизили активность, а глубина ордеров остается ниже уровня до краха. Что это означает? При появлении крупных сделок риск сильного проскальзывания возрастает. В условиях крайне низкой ликвидности даже сделка, которая раньше могла вызвать проскальзывание в 0.5%, теперь способна привести к ценовой волатильности в 3% или более.

Растущий риск скрытых ловушек при отсутствии объема

С точки зрения торговли криптовалютами, рост без объема — это опасный сигнал. Когда цена растет, а объем снижается, сопротивление рынка фактически ослабевает. Любой вход среднего по размеру ордера на продажу может мгновенно разрушить эту иллюзию стабильности.

Опытные трейдеры уже почувствовали опасность. На первый взгляд, с 1 января цена биткоина выросла более чем на 7.5%, текущие показатели за последние 24 часа показывают рост +0.50%, и кажется, что рынок находится в состоянии процветания. Однако, играя на ледяной поверхности с низкой ликвидностью, всегда есть риск провала. Такой рост, основанный на крайне низком объеме сделок, фактически не поддерживается достаточной активностью участников, и при активизации продаж возможен более сильный откат, чем ожидалось.

Для инвесторов, активно торгующих криптовалютами, текущая видимость благополучия может оказаться иллюзией. В условиях, когда ликвидность еще не восстановилась полностью, важно внимательно следить за глубиной ордеров и изменениями в спотовом объеме, чтобы своевременно избегать рисков.