Правда за восстановлением индекса доллара: взгляд на переоценку глобального капитала с уровня 98.761

Долларовый индекс вырос на 0.12% до 98.761 22 января, и за этим, казалось бы, незначительным ростом скрывается сигнал о переоценке глобальных рынков капитала. Особенно на фоне недавнего давления на доллар из-за угрозы тарифов Трампа, эта коррекция заслуживает глубокого анализа.

Конкретные проявления восстановления доллара

Согласно последним данным, динамика доллара по отношению к шести основным валютам показывает разногласия:

Посмотрев на таблицу, можно заметить, что поведение доллара — это “выборочный” процесс — он укрепляется по отношению к иене и франку, ослабевает по отношению к евро и фунту, а также к канадскому доллару и шведской кроне. Что это означает?

Тонкие изменения в настроениях по рискам

Исходя из рыночной динамики последних дней, доллар продолжает испытывать давление. Угрозы Трампа ввести тарифы на Европу в размере 10%-25%, споры вокруг Гренландии и другие геополитические факторы вызывают массовый поток капитала в традиционные активы-убежища — золото, серебро и др. В частности, золото 19 января достигло цены 4690 долларов за унцию.

Однако эта коррекция доллара, особенно укрепление по отношению к иене и франку, говорит о том, что рынок переоценивает риски. Иена и франк — традиционные валюты-убежища, их относительное ослабление означает, что доллар в определённые моменты всё ещё воспринимается как “относительно безопасный” актив. Это не свидетельство улучшения фундаментальных показателей доллара, а скорее отражение глобальной неопределённости, в которой доллар как резервная валюта продолжает сохранять свою “привлекательность”.

Сложность макроэкономического фона

Монетарная политика ФРС остаётся в режиме ожидания

По последним данным, вероятность того, что ФРС в 2026 году не изменит ставку, превышает 95%. Индекс CME FedWatch показывает, что вероятность сохранения текущей ставки на январском заседании очень высока. Это означает, что в ближайшее время США не планируют менять денежно-кредитную политику, что не будет способствовать росту доллара.

Трейдовые трения — двуострый меч

Угрозы Трампа ввести тарифы кажутся ударом по доллару, но на самом деле они меняют направления капиталовложений. Европа готовится к ответным тарифам, что может повысить инфляционные ожидания по всему миру. В такой ситуации доллар, как “наименее плохой вариант”, может получить приток капитала — именно это объясняет, почему индекс доллара после давления всё же смог восстановиться.

Потенциальное влияние на криптовалютный рынок

Что это значит для криптовалют? Согласно предыдущим наблюдениям, связь между индексом доллара и биткоином — обратная: укрепление доллара обычно давит на биткоин, ослабление — благоприятствует ему.

Но текущая ситуация более сложная:

• Краткосрочно: восстановление доллара может оказать давление на биткоин, но его масштаб — ограничен (так как сам рост доллара довольно умеренный)
• Среднесрочно: рост глобальной неопределённости и геополитических рисков будет стимулировать спрос на активы-убежища, а биткоин как “новый актив-убежище” укрепляется
• Ликвидность: сохранение политики ФРС в режиме стабильности означает, что ликвидность не будет резко сокращаться, что благоприятно для рисковых активов

Исходя из предыдущих анализов, при росте макроэкономической неопределённости криптовалютный рынок, несмотря на краткосрочные колебания, в долгосрочной перспективе укрепляет свою роль как “актива-убежища” — биткоина и других “жёстких” активов.

Важные детали для внимания

Индекс доллара завершил торги на уровне 98.761 — это не особенно высокий уровень. В исторической перспективе долларовый индекс в 2023 году превышал 103. Текущий уровень показывает, что, несмотря на восстановление, доллар всё ещё находится в умеренных пределах.

Это говорит о том, что рынок пока не полностью переходит к ожиданию “сильного доллара”, а балансирует между различными активами. Особенно когда Европа сталкивается с тарифным давлением, а Япония — с политической нестабильностью, привлекательность доллара больше обусловлена “относительной безопасностью”, а не “фундаментальной силой”.

Итог

Долларовый индекс вырос на 0.12% до 98.761, что в целом отражает переоценку глобальных капиталов в условиях неопределённости. Это не сигнал о улучшении фундаментальных показателей доллара, а скорее о перераспределении рисков между активами. Для крипторынка краткосрочный рост доллара может создать давление, но в долгосрочной перспективе рост глобальной политической и экономической неопределённости усиливает привлекательность биткоина как “жёсткого актива”. В дальнейшем важно следить за тем, сможет ли индекс доллара закрепиться выше 99 и как будет развиваться политика Трампа по тарифам.