Известно, что волатильность на рынке криптовалют высока — во время бычьего рынка все радуются, а при медвежьем — всё превращается в хаос. Для большинства DeFi-протоколов такие циклы напоминают соревнование на износ: цена токена падает, TVL снижается, доходы уменьшаются, пользователи уходят, и цикл повторяется. Но интересно то, что когда в эту экосистему вводится стабильная монета, история усложняется.

На примере USD1 и экосистемы lista эта взаимосвязь фактически представляет собой естественную систему противодействия震波. Представьте себе дни резкого падения рынка — ETH обесценивается вдвое, TVL протоколов, зависящих от цены токена, исчезает, пользователи начинают паниковать и продавать.

Но в случае с lista есть относительно стабильный фактор: USD1 всегда привязан к 1 доллару. Независимо от того, как падает ETH, эта стабильность остается. Главное — именно в медвежьем рынке спрос на стабильные монеты достигает пика — люди ищут убежище.

И тут появляется хитрость. Когда пользователи хотят перевести рисковые активы, у них есть два варианта: один — напрямую продать ETH на бирже за USDC или другую стабильную монету и закрыть позицию; второй — заложить ETH в lista в качестве залога и взять взаймы в USD1. В этом втором случае есть изящный момент — пользователь одновременно обеспечивает безопасность стабильной монеты и сохраняет возможность заработать на росте ETH, не вынужденный продавать актив по низкой цене.

Когда эта схема работает, TVL протокола lista получает естественную защиту. В условиях медвежьего рынка он не только не входит в спираль смерти, но и привлекает умные капиталы, которые хотят избегать рисков, но при этом не готовы полностью отказаться от дохода. Вот истинная сила комбинации стабильной монеты и залогового протокола.