Кризис независимости Федеральной резервной системы: глобальная финансовая жизненная линия под политическим испытанием

Министерство юстиции США инициировало юридические процедуры против председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, что потрясло доверие к надежности системы международных центральных банков к Федеральной резервной системе. Когда независимость ФРС подвергается политическому давлению, ключевой механизм, на который опирается глобальная финансовая система — валютные свопы — также сталкивается с беспрецедентными рисками. Этот инструмент, являющийся жизненно важной линией для мировой финансовой системы, оказывается под тенью политического вмешательства и покрыт неопределенностью.

Валютные свопы: жизненно важный механизм в условиях кризиса

Валютные свопы — это особый механизм сотрудничества между центральными банками, с помощью которого ФРС предоставляет глобальным другим центральным банкам поддержку ликвидности в долларах США. Во время глобального финансового кризиса 2008 года этот механизм спас множество финансовых институтов, оказавшихся в затруднительном положении; при пандемии COVID-19 он вновь стал спасательным кругом для экономик разных стран. Каждая кризисная ситуация подтверждала, что эта система свопов — жизненно важная линия для стабилизации мировой финансовой порядка.

Однако, если этот изначально нейтральный финансовый инструмент будет вовлечен в геополитические игры, его эффективность в реагировании на кризисы значительно снизится. Всё больше центральных банков опасаются, что при утрате независимости ФРС эта финансовая жизненная линия может быть использована в политических целях.

Как политические риски угрожают системе долларовой ликвидности

Политическое давление со стороны правительства Трампа на ФРС уже вызвало повышенную бдительность европейских чиновников. В прошлом году страны Европы начали обсуждать создание альтернативных схем валютных свопов, и это не связано с желанием избавиться от доллара, а с недоверием к чистоте этой системы. Если политика центральных банков будет связана с национальными интересами, предоставление ликвидности другим странам может сопровождаться геополитическими условиями.

Эти опасения не являются пустыми словами. Если США свяжут валютные свопы с национальными интересами, эффективность реагирования на глобальные кризисы значительно снизится. Возможность получения необходимой долларовой ликвидности в кризисных ситуациях может зависеть от политической позиции, а не от финансовых потребностей, что полностью разрушит существующую систему финансового взаимопомощи.

Новые испытания для мировой финансовой системы

Кризис независимости ФРС по сути является проверкой доверия к фундаменту глобальной финансовой системы. Валютные свопы, как жизненно важный механизм, работают благодаря тому, что основаны на консенсусе о независимости центральных банков и превосходстве политики над политикой. Если этот консенсус будет разрушен, способность мировой системы реагировать на финансовые кризисы столкнется с беспрецедентными трудностями.

Реакция стран показывает, что они уже готовятся к «самому худшему сценарию». Для мировой экономики потеря этой финансовой жизненной линии означает, что следующий кризис может нанести еще более серьезный урон.