Обстановка в Иране обостряется, народ массово скупает биткойны для защиты

Пока в Иране народ безумно переводит биткойны в личные кошельки из-за краха валюты, на Уолл-стрит готовятся к буму более 100 криптовалютных ETF к 2026 году — два казалось бы несвязанных явления вместе рисуют переломный момент в эволюции биткойна от теневого финансового инструмента к мейнстримовому активу-убежищу.

«Резкий рост вывода биткойнов с местных бирж в неподконтрольные личные кошельки свидетельствует о том, что во время протестов и волнений иранцы быстрее, чем когда-либо, получают и контролируют биткойны», — так описывает аналитическая компания Chainalysis в отчёте за январь 2026 года.

Практически одновременно аналитик Bloomberg Intelligence Джеймс Сефат предсказал, что в 2026 году ожидается массовое выпускание криптовалютных ETF, многие из которых могут быть ликвидированы или сняты с листинга до 2027 года.

Курс риала к доллару снизился с примерно 420 000 до более чем 1 050 000, что свидетельствует о быстром обесценивании покупательной способности.

I. Отчаяние народа

Иран переживает множественные внутренние и внешние кризисы. С 28 декабря 2025 года в стране начались масштабные протесты.

● 8 января в Иране прошло более 150 протестных акций, охвативших 27 провинций, в некоторых регионах возникли вооружённые столкновения. В то же время напряжённость между США и Ираном усиливается. Президент США Трамп откладывает решение о военных действиях против Ирана, одновременно начиная вывод или рекомендуя вывод части персонала из ключевых регионов Ближнего Востока.

● В экономической сфере национальная валюта риал переживает катастрофическую девальвацию. По данным, курс риала к доллару за короткое время снизился с примерно 420 000 до более чем 1 050 000. В некоторых регионах черный рынок показывает курс 1 доллар = 1 340 000–1 400 000 риалов.

● В таких условиях биткойн, благодаря своей децентрализованности, невозможности цензуры и возможности трансграничных переводов, становится важным инструментом иранцев в борьбе с валютным крахом и экономической нестабильностью.

II. Выявление защитных свойств биткойна

● Отчёт Chainalysis выявил ключевую тенденцию: с начала протестов и до перерыва в сети наблюдается значительный рост выводов BTC с местных бирж на неизвестные личные кошельки. Этот всплеск свидетельствует о том, что в периоды социальных потрясений иранцы всё чаще самостоятельно хранят биткойны.

● Биткойн постепенно превращается из спекулятивного актива в средство сохранения стоимости и инструмент экономической защиты для части населения. Объём криптоэкосистемы Ирана в 2025 году превысил 7,78 млрд долларов, что значительно быстрее роста предыдущего года.

● Интересно, что не только обычные граждане, но и государственные структуры активно участвуют в криптовалютной деятельности. Адреса, связанные с Иранской исламской революционной гвардией (IRGC), в четвертом квартале 2025 года занимали более 50% от общего объема полученных криптоактивов Ирана, а за год на блокчейне было обработано свыше 3 миллиардов долларов.

IRGC в 2023–2025 годах через два зарегистрированных в Великобритании обменника перевёл около 10 миллиардов долларов в криптовалюте.

III. Бум и опасения на рынке ETF

● В то время как геополитическая нестабильность стимулирует спрос на биткойн как на актив-убежище, традиционный финансовый мир тоже открывает новые возможности для криптовалют. 17 сентября 2025 года SEC утвердила стандарт общего листинга для криптовалютных торговых продуктов, сократив срок выхода на рынок до 75 дней.

● По прогнозам Bitwise, в 2026 году будет запущено более 100 ETF, связанных с криптовалютами. Старший аналитик ETF в Bloomberg James Seffert поддержал этот прогноз, но также предупредил: «Мы станем свидетелями массовых ликвидаций ETF». Такое сочетание «взрывного роста и быстрого устранения» станет следующей фазой развития крипто ETF.

● Этот регламент напоминает реформы SEC 2019 года по акциям и облигационным ETF: тогда ежегодное число новых ETF выросло с 117 до более чем 370, после чего последовало быстрое снижение комиссий, и десятки мелких фондов были ликвидированы за два года.

IV. Риск «единой точки отказа» у крипто ETF

● В текущем рынке крипто ETF существует важная структурная проблема — высокая концентрация доверительного управления. Coinbase владеет активами большинства крипто ETF, доля Coinbase на глобальном рынке биткойн ETF достигает 85%. В третьем квартале 2025 года объём управляемых активов Coinbase достиг 300 миллиардов долларов.

● US Bank Corp возобновила программу институционального хранения биткойнов, а Citigroup и State Street изучают возможности сотрудничества по хранению крипто ETF. Эти новые участники рынка делают акцент: «Вы хотите, чтобы 85% средств ETF зависели от одного контрагента?»

● Для Coinbase больше ETF — это больше доходов, больше регуляторного внимания и повышенные риски «паники всей отрасли из-за одной ошибки». Такая концентрация создает потенциальные системные риски: при возникновении проблем это может повлиять на безопасность активов большинства крипто ETF по всему миру.

V. Надвигающаяся волна ликвидаций

● Сефат прогнозирует, что волна ликвидаций крипто ETF начнется в конце 2026 — начале 2027 годов. Ежегодно ликвидируется десятки ETF — фонды с активами менее 50 миллионов долларов, которые не могут покрывать издержки, обычно закрываются в течение двух лет.

● Самые уязвимые продукты — это высоко платные повторяющиеся одноблочные фонды, узкоспециализированные индексные и тематические ETF. В 2024 году комиссии за новые биткойн ETF снизились до 20–25 базисных пунктов, и с ростом конкуренции эмитенты будут дополнительно снижать ставки, а продукты с высокими комиссиями потеряют конкурентоспособность.

● Для узкоспециализированных индексных и тематических ETF с низкой ликвидностью и высокой погрешностью отслеживания, а также для продуктов, у которых скорость изменения базового рынка превышает скорость адаптации ETF, выживание будет особенно сложным. В то же время, для биткойна, Ethereum и Solana ситуация обратная: увеличение числа ETF усилит их «связь с спотовыми и деривативными рынками», сузит ценовые разрывы и укрепит их статус «ключевого залога для институциональных инвесторов».

VI. Уроки для мира на примере Ирана

Случай массового вывода биткойнов иранцами — не исключение. Отчёт Chainalysis показывает, что эта тенденция совпадает с ситуацией в других регионах, переживающих войны, экономические кризисы или жесткое регулирование.

● В условиях войны, экономической нестабильности или строгого регулирования рост вывода биткойнов — глобальный феномен. Для многих иранцев биткойн и другие цифровые активы становятся «финансовым буфером», обеспечивающим относительно управляемую ликвидность в ограниченных условиях.

● Важно отметить, что с масштабным выведением средств за границу иранским элитам в криптовалютном пространстве наблюдается резкий рост некоторых приватных токенов. Цена XMR достигла рекордных значений, превысив 800 долларов. DASH за последние 7 дней вырос более чем на 120%, а DCR — почти на 70%.

● Хотя нет прямых доказательств, что рост приватных токенов связан с бегством иранских элит, совпадение по времени вызывает интерес у участников рынка.

VII. Будущее роли биткойна

● K33 Research настроены оптимистично и прогнозируют, что в 2026 году биткойн превзойдет по доходности индекс акций и золото. Они ожидают, что в первом квартале 2026 года через «Clarity Act» будет принята более широкая криптовалютная законодательная база, и в начале года будет подписан соответствующий закон.

● В институциональном секторе ожидается бум: Morgan Stanley планирует с 1 января 2026 года разрешить консультантам включать в портфели клиентов 0–4% биткойнов, а розничная торговля криптовалютами через E*Trade, по прогнозам, начнется в первой половине 2026 года. В прогнозах по потокам средств ожидается, что чистый приток в ETF в 2026 году превысит показатели 2025 года.

● В корпоративных финансах прогнозируется, что MicroStrategy не будет продавать биткойны, а чистое поглощение в секторе составит около 150 000 BTC, что на 330 000 меньше по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что запасы биткойнов, удерживаемых более двух лет, завершат снижение и к концу года вернутся к уровню свыше 12,16 миллиона BTC, а ранний продажный давление исчезнет и перейдет в чистый спрос.

● После открытия программы 401(k), рынок получит огромный потенциальный спрос на активы с разными весами — от 1% до 5%.

Когда иранцы через мобильные устройства меняют обесценивающийся риал на биткойны, трейдеры на Уолл-стрит корректируют модели рисков для сотен криптовалютных ETF, которые появятся в следующем году.

Два мира финансов пересекаются на блокчейне: 14 января 2026 года цена биткойна достигла 97 694 долларов в течение торгового дня — это максимум с середины ноября.

И будь то обычные жители Тегерана или институциональные инвесторы Нью-Йорка, все по-своему переопределяют эту цифровую валюту, созданную в 2009 году — она стала одновременно щитом против краха суверенных валют и новым любимцем традиционных финансовых систем.