Сравнение инвестиционных перспектив: Почему Pi Network теряет значение, в то время как новые проекты GameFi привлекают внимание аналитиков

Изменение настроений к началу 2026 года

В первые недели 2026 года рынок криптовалют претерпевает явную трансформацию. Инвесторы перестают сосредотачиваться исключительно на проектах с устоявшейся позицией, а интерес смещается в сторону решений, находящихся на ранних этапах, предлагающих конкретное применение и ясную экономическую механику. Эта тенденция напрямую связана с стабилизацией Биткоина, который в настоящее время колеблется около 97,02 тыс. USD. Такая консолидация цены крупнейшей криптовалюты естественным образом направляет капитал в активы с более высоким потенциалом роста.

Структурные вызовы Pi Network затрудняют её восстановление

Pi Network служит поучительным примером проекта, сталкивающегося с серией рыночных и технических препятствий. Токен PI, оцениваемый в настоящее время в 0,21 USD с недельным снижением на 0,22%, демонстрирует слабую реактивность даже на рыночные росты, сопровождающие увеличение Биткоина. По сравнению с пиковым уровнем в 3 USD в феврале прошлого года, текущая оценка представляет собой падение более чем на 90 процентов.

Аналитики указывают на несколько фундаментальных проблем, ограничивающих потенциал токенов. Проект всё ещё не обладает полностью децентрализованной основной сетью, данные о реальной циркуляции остаются неясными, а интеграция с торговыми платформами ограничена. Дополнительные опасения вызывают централизация управления и заблокированные балансы пользователей.

Пер flows на централизованные биржи ещё больше усугубляют неопределённость инвесторов. За последние 24 часа было переведено 1,8 миллиона токенов PI на торговые платформы, что традиционно сигнализирует о подготовке к продаже. Объём PI на спотовых рынках сейчас составляет около 425 миллионов токенов, при этом Gate.io остаётся основным центром ликвидности для этого актива.

Несмотря на эти препятствия, узкая группа рыночных наблюдателей не потеряла надежды. Они замечают признаки возможного прорыва существующего нисходящего тренда и указывают, что планы разблокировки токенов кажутся менее агрессивными, чем в предыдущие периоды. Однако при более чем 130 миллионах PI, запланированных к выпуску в течение 30 дней, давление на продажу, вероятно, сохранится.

Механика peer-to-peer как альтернатива инфляционным моделям

Альтернативу традиционным схемам, основанным на эмиссии токенов, представляют проекты, использующие реальную активность пользователей как источник стоимости. Платформа Tapzi является примером такого подхода в сегменте GameFi. Пользователи могут участвовать в играх, основанных на навыках — шахматы, шашки, логические игры — делая ставки $TAPZI в прямых матчах против других игроков.

Ключевым отличием является структура наград. Вместо постоянной эмиссии новых токенов награды поступают непосредственно из ставок peer-to-peer между участниками. Это исключает основной источник инфляции, характерный для многих проектов GameFi, одновременно снижая риск долгосрочной девальвации.

Платформа сочетает механику off-chain для скорости выполнения с расчетами on-chain для проверки результата. Каждый матч требует подписи обоих игроков и проверки транзакции перед распределением наград. Такая гибридная модель обеспечивает отзывчивость игры при сохранении прозрачности на блокчейне.

Как экономика, основанная на использовании, влияет на ценовой потенциал

Рост стоимости токена Tapzi теоретически зависит от трёх факторов: количества активных пользователей, частоты турниров и функций доступа, основанных на стекинге. Отсутствие внешнего инфляционного драйвера означает, что рост цены не поддерживается дополнительной эмиссией, а реальным спросом, генерируемым внутри платформы.

Для инвесторов, оценивающих потенциал проекта на ранней стадии, такая модель предлагает предсказуемость. Распределение капитала на текущем уровне оценки позволяет обеспечить значительное количество токенов перед возможным ростом цены по мере увеличения числа игроков.

Сравнение с Pi Network показывает существенную разницу в подходах. В то время как Pi Network сталкивается с проблемами централизации и отсутствия реальных случаев использования, Tapzi имеет установленную экономическую цель: каждый игрок — потенциальный потребитель, требующий токены для участия.

Последствия для инвестиционной стратегии в 2026 году

Текущая рыночная ситуация явно демонстрирует разделение между традиционными проектами и инновационными. Pi Network иллюстрирует опасность проектов, в которых технические обещания не реализуются на практике. С другой стороны, Tapzi и подобные платформы Game-Fi показывают, что реальное использование и прозрачная экономика могут привлекать интерес несмотря на отсутствие маркетингового хайпа.

Для участников рынка, ищущих экспозицию к активам GameFi, ключевыми критериями должны быть: проверяемая модель экономики, реальная база пользователей, минимизация риска развода и ясная белая книга, описывающая механику платформы.

Выбор между проектами свидетельствует о созревании рынка криптовалют, где нарративы уступают место фундаментам.