Администрация запускает масштабную программу по развитию жилищного сектора, которая может изменить рынки ипотечного кредитования. Вот что происходит: федеральные структуры, поддерживающие примерно половину ипотечного рынка — подумайте о крупных государственных кредиторах — получают указание приобрести $200 миллиардов ипотечных облигаций. Заявленная цель проста: снизить стоимость заимствований, чтобы обычные люди действительно имели шанс купить дом, не будучи полностью разоренными ставками.

Но есть и второй аспект этой ситуации. Политика одновременно создает препятствия для институциональных инвесторов, массово покупающих односемейные дома. Логика такова: когда крупные фонды массово приобретают жилую недвижимость, это повышает цены и вытесняет обычных покупателей.

Почему крипто-сообщество должно это учитывать? Такие меры в жилищной политике сигнализируют о более широких макроэкономических сдвигах. Когда правительства вводят ликвидность в ипотечные рынки и ограничивают институциональное накопление активов, это говорит о беспокойстве по поводу доступности жилья, инфляционных давлений и концентрации богатства. Эти макроэкономические тенденции отражаются на всех классах активов — облигациях, акциях и, да, цифровых активах тоже. Инвесторам, следящим за политикой ФРС, траекториями процентных ставок и потоками капитала, необходимо учитывать эти структурные изменения. Стратегии распределения активов, игнорирующие сдвиги в жилищном финансировании, фискальной политике и поведении институтов, рискуют остаться слепыми.