Триллионы активов могут перейти в блокчейн к 2030-м годам, прогнозирует Deutsche Bank

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Триллионы активов могут перейти в блокчейн к 2030-м годам, прогнозирует Deutsche Bank Оригинальная ссылка:

Токенизированные капитальные рынки переходят от экспериментов к долгосрочной стратегии, согласно новому исследованию Deutsche Bank, которая утверждает, что выпуск и расчет на базе блокчейна могут стать стандартной инфраструктурой к 2030-м годам, а не нишевым финансовым инструментом.

Анализ банка показывает, что токенизация скорее связана с модернизацией работы капитальных рынков, чем с устранением традиционных участников. Охранители, банки и расчетные агенты, как ожидается, останутся центральными, но все чаще будут работать на цифровых платформах, обеспечивающих более быстрый расчет, лучшую прозрачность и больше автоматизации, чем существующие системы.

Основные выводы

• Токенизированные активы реального мира могут стать многотриллионным рынком к середине 2030-х годов.
• Принятие будет происходить постепенно, при этом ликвидность и регулирование будут основными ограничениями.
• США могут укрепить доминирование доллара, возглавив инфраструктуру токенизированных капитальных рынков.

Токенизация растет, но умеренными темпами

Deutsche Bank придерживается преднамеренно осторожного прогноза, оценивая, что токенизированные активы реального мира — за исключением стейбкоинов — могут достичь около $2 триллиона к 2030 году. К 2035 году эта цифра может расшириться примерно до $3 триллионов, если инфраструктура и регулирование развиваются согласно ожиданиям.

Вместо резкого скачка банк видит постепенный переход. Регуляторный прогресс, как ожидается, будет продолжаться неравномерно в разных регионах: Европа медленно продвигается через рамочные документы, такие как MiCA, и пилотные программы, в то время как США остается фрагментированным из-за конкурирующих законодательных усилий. Полномасштабное внедрение, по мнению банка, маловероятно до начала 2030-х годов.

Ликвидность остается ключевым узким местом

Одним из главных ограничений, выделенных в отчете, является ликвидность на вторичном рынке. Хотя токенизированные облигации, кредиты и фонды уже существуют, объем торгов остается ограниченным. Согласно Deutsche Bank, настоящая глубина рынка появится только после широкого внедрения совместимых систем расчетов, что, по мнению банка, произойдет примерно к 2029–2032 годам.

В результате, токенизация, скорее всего, останется сосредоточенной в узком наборе активов на протяжении большей части десятилетия. Казначейские облигации США, фонды денежного рынка и кредитные продукты, вероятно, будут составлять более 80% объемов токенизированных активов, в то время как акции и недвижимость останутся относительно небольшими сегментами до более позднего времени.

Банки осторожно движутся к цифровым платформам

В отчете также отмечается, что банки вряд ли мигрируют на новые инфраструктуры за одну ночь. Хотя несколько глобальных институтов уже проводят пилотные проекты по охране и расчетам, Deutsche Bank считает, что широкая миграция по всему банковскому сектору будет неравномерной и медленной. Наследственные системы, регуляторная неопределенность и операционные риски остаются значительными препятствиями.

Тем не менее, долгосрочные стимулы очевидны. Токенизация может снизить операционные издержки, сократить циклы расчетов и уменьшить контрагентский риск, что затруднит игнорирование этого процесса банками после закрепления стандартов.

Почему США могут выиграть

Deutsche Bank утверждает, что США находятся в уникальной позиции для получения выгоды, если они примут токенизированные рынки. Цифровизация выпуска и расчетов казначейских облигаций может углубить ликвидность, привлечь иностранный капитал и укрепить глобальную роль доллара США. Токенизированные активы, деноминированные в долларах, все больше будут торговаться на глобальных блокчейнах, что усилит международный спрос на инструменты, основанные на USD, а не ослабит его.