## Между дефляцией и инвестиционными возможностями: причины дефляции и стратегии, которые должны знать инвесторы

### เมื่อราคาสินค้าเริ่มลดลง: เงินฝืดคืออะไร?

**เงินฝืด (Дефляция)** — это состояние, противоположное инфляции, при котором уровень цен на товары и услуги постоянно снижается, а стоимость денег увеличивается. В этом случае ваши денежные средства приобретают больше товаров и услуг, если вы держите наличные.

Переход в состояние дефляции не означает, что все товары подешевели, а скорее, что средний уровень цен в экономике снижается. Это отличается от обычных рыночных колебаний, когда могут наблюдаться отдельные снижения цен. Дефляция — это системное явление, отражающее сокращение экономики в целом.

### สาเหตุเงินฝืด: มีปัจจัยหลักใดบ้าง?

**Причины дефляции** — это дисбаланс между предложением и спросом в экономике, который делится на два основных аспекта:

#### Сторона предложения (Supply Side)
Когда товаров и услуг в избытке по сравнению с спросом, производители вынуждены снижать цены. Это может быть вызвано:
- Быстрым ростом производительности
- Технологическими достижениями, снижающими издержки производства
- Экспортом товаров по низким ценам

#### Сторона спроса (Demand Side)
Снижение потребительского спроса по значимым причинам:
- Рост долговой нагрузки домашних хозяйств, уменьшающий потребительские расходы
- Рост безработицы, снижение доходов
- Ужесточение кредитных условий со стороны финансовых институтов
- Страх потребителей, ведущий к накоплению денег вместо расходов

### เส้นทางการเกิดเงินฝืด: จากนโยบายการเงินไปจนถึงวิกฤตเศรษฐกิจ

Дефляция часто возникает в периоды рецессии, вызванной следующими факторами:

**1. Ошибки в монетарной и фискальной политике**
Правительство или центральный банк могут слишком сильно повысить процентные ставки, что затрудняет кредитование. Также высокие налоги или ограничения на расходы со стороны государства могут снизить денежный оборот.

**2. Отток иностранных инвестиций**
Когда иностранные инвесторы или экспортёры выводят капитал из страны на длительный срок, предложение денег в системе сокращается, что ведет к росту ставок и замедлению внутреннего инвестирования.

**3. Снижение денежного оборота**
Если объем денег в системе недостаточен для размера экономики, деньги становятся более ценными. Это может быть вызвано предпочтением населения к сбережениям вместо инвестиций или недостаточным выпуском банкнот со стороны правительства.

**4. Цикл безработицы и снижения спроса**
Когда бизнесы видят снижение спроса, они сокращают производство и увольняют работников. Уровень безработицы растет, доходы сокращаются, потребление падает, что вызывает цепную реакцию снижения продаж у других предприятий.

### กรณีศึกษา: The Great Depression และบทเรียนเศรษฐกิจโลก

"Великая депрессия" (1929-1932) — один из самых тяжелых кризисов дефляции в истории. В 1929 году на фондовом рынке США произошел крах "Черный вторник". Этот спад оказал глобальное влияние:

- ВВП снизился более чем на 15% по мировым меркам
- Международная торговля сократилась более чем на 50%
- Уровень безработицы в США достиг 23%, а в других странах — до 33%
- Цены на сельскохозяйственную продукцию упали более чем на 60%
- Этот кризис продолжался до начала Второй мировой войны

Уроки этого кризиса — ошибки в монетарной политике могут нанести долгосрочный ущерб мировой экономике.

### เงินฝืดส่งผลกระทบต่อชีวิตประจำวันอย่างไร?

Когда экономика входит в состояние дефляции, последствия неравномерны и показывают, кто выигрывает, а кто проигрывает:

**Победители:**
- Люди с фиксированным доходом (зарплата), поскольку их деньги приобретают больше
- Кредиторы, так как сумма возврата по займам увеличивается
- Владельцы наличных, поскольку их покупательная способность растет

**Проигравшие:**
- Предприниматели и руководители компаний, из-за снижения продаж и прибыли
- Акционеры, поскольку стоимость их активов падает
- Заемщики, так как долги увеличиваются и сложнее их погасить
- Безработные, которым труднее найти работу

### เมื่อเศรษฐกิจหดตัว โอกาสการลงทุนเกิดขึ้นตรงไหน?

Несмотря на то, что дефляция считается "плохим" явлением для экономики в целом, опытные инвесторы могут найти возможности, увеличивая долю наличных в портфеле и ожидая подходящий момент для инвестиций.

#### Тинькофф (Облигации)
В условиях дефляции центральный банк обычно снижает процентные ставки для повышения ликвидности. Покупка облигаций в этот период может приносить меньшую доходность, но остается безопасной и надежной стратегией. Следует выбирать облигации высокого качества (Investment Grade) и доверять банкам или компаниям с хорошей репутацией.

#### Акции (Акции)
Во время дефляции цены на акции обычно падают, однако важные характеристики — это:
- Выбор компаний с устойчивой прибылью, особенно тех, что производят товары/услуги первой необходимости, такие как продукты питания, напитки и другие жизненно важные товары
- Эти компании обычно сохраняют стабильность даже в трудные времена
- Так называемые "Defensive Stocks" — акции, устойчивые к экономическим спадам

#### Недвижимость (Недвижимость)
В периоды дефляции владельцы недвижимости могут вынужденно продавать активы по сниженным ценам, что создает возможности для инвесторов с достаточным капиталом. Однако важно выбирать хорошие локации и планировать долгосрочно, поскольку продажа недвижимости занимает время.

#### Драгоценные металлы (Драгоценные металлы)
Золото считается "безопасной гаванью" в нестабильной экономической ситуации. В периоды дефляции цены на золото обычно не падают так сильно или даже растут, поскольку инвесторы ищут средство сохранения стоимости.

### Стратегии инвестирования в условиях дефляции

**1. Распределение портфеля (Portfolio Allocation)**
Не стоит вкладывать все в один актив. Распределите инвестиции между:
- Наличные 20-30%
- Облигации 30-40%
- Защитные акции 20-30%
- Золото и активы для защиты 10-20%

**2. Dollar Cost Averaging (DCA)**
Вместо крупной разовой инвестиции — делите вложения на несколько частей и инвестируйте постепенно. Такой подход снижает риск неправильного тайминга.

**3. Short Selling и Put Options**
Для опытных инвесторов — продажа коротких позиций по акциям или покупка пут-опционов позволяют зарабатывать на падении рынка, однако эти инструменты связаны с высоким риском.

**4. CFD-трейдинг для гибкости**
Торговля CFD позволяет:
- Спекулировать как на росте, так и на падении активов без их фактического владения
- Использовать кредитное плечо для увеличения прибыли (но и риска)
- Торговать 24/7 на различных активных рынках

### วิธีการแก้ไขปัญหาเงินฝืด: Меры правительства

При наступлении дефляции правительства и центральные банки используют следующие меры:

**Монетарная политика:**
- Снижение процентных ставок для удешевления кредитов
- Уменьшение обязательных резервов для увеличения кредитования
- Покупка ценных бумаг и корпоративных облигаций для повышения ликвидности (Квантитативное смягчение)

**Фискальная политика:**
- Снижение налогов для увеличения располагаемых доходов населения
- Увеличение расходов (Дефицитное финансирование) для создания рабочих мест и реализации программ
- Снижение тарифов на воду и электроэнергию для снижения стоимости жизни и повышения покупательной способности

### สภาวะไทยในปัจจุบัน: บทบาทของตัวชี้วัดเศรษฐกิจ

Инфляция в Таиланде за последний месяц могла быть отрицательной (март 2563 года — -1.7%), однако это не означает, что страна вошла в состояние дефляции, поскольку последние данные показывают:

| Индикатор | 2563 год | 2564 год |
|------------|-----------|-----------|
| Общий уровень инфляции | -1.7% | +0.9% |
| Цена на нефть | -55.3% | +5.4% |
| Рост ВВП | -8.1% | +5.0% |

На самом деле около 70% товаров и услуг в Таиланде имеют стабильные или растущие цены, а прогноз инфляции на ближайшие 5 лет составляет 1.8%, что укладывается в целевой диапазон 1-3%.

( มองไปข้างหน้า: อะไรจะเป็นตัวเลือกลงทุนที่เหมาะสม?

Для инвесторов, обеспокоенных возможной дефляцией, рекомендуются следующие стратегии:

**Краткосрочно )3-6 месяцев###:**
- Увеличить долю наличных
- Торговать CFD для получения прибыли на волатильности
- Выбирать защитные акции

**Среднесрочно (6-12 месяцев):**
- Вести сбалансированное управление портфелем
- Инвестировать в качественные облигации
- Начать аккумулировать золото

**Долгосрочно (более 1 года):**
- Постепенно покупать недвижимость при снижении цен
- Выбирать акции с долгосрочным потенциалом роста
- Создавать дополнительные источники дохода

( สรุป: เงินฝืดมิใช่จุดจบแต่จุดเริ่มต้นใหม่

**Дефляция** — это сложное состояние экономики, но не катастрофа. В то время как люди с фиксированным доходом и кредиторы выигрывают, предприниматели и заемщики сталкиваются с вызовами.

Главное — **подготовиться** через финансовое планирование, диверсификацию портфеля и отслеживание экономических индикаторов. Понимание причин дефляции помогает глубже понять структуру экономики и принимать более обоснованные инвестиционные решения.

В конечном итоге, терпеливые и хорошо подготовленные инвесторы часто получают выгоду, когда рынок возвращается к норме, ведь они не паникуют во время кризиса, а используют его как возможность для покупки.