Обзор рынков 2026: Как Уолл-Стрит видит золото, биткойн и многое другое — свежий взгляд на основные прогнозы

Восстановление безопасных активов: Почему золото и серебро привлекают серьезное внимание

Коммодитный сектор ожидает в 2026 году противоположные сценарии. Золото, которое выросло на 60% в 2025 году — лучший показатель с 1979 года — не показывает признаков замедления. Крупные финансовые институты прогнозируют дальнейший рост, при этом Всемирный совет по золоту описывает сценарии, при которых цены могут подняться еще на 5% — 15% при нормальных условиях, или даже на 15% — 30%, если ФРС агрессивно снизит ставки на фоне экономической неопределенности.

Goldman Sachs нацелена на $4,900 за унцию к концу 2026 года, в то время как Bank of America прогнозирует движение к $5,000 — что примерно соответствует $6,650 CAD за унцию (преобразование по курсу 4500 USD к CAD). Эти ценовые цели отражают ожидания устойчивых покупок со стороны центральных банков и более слабого курса доллара США.

Серебро представляет еще более убедительный случай, поскольку усиливаются структуральные дефициты предложения. Институт серебра отмечает постоянный недопоставку, вызванную восстановлением промышленного спроса и ограниченным ростом предложения. UBS повысил свой прогноз по серебру на 2026 год до $58–60 за унцию, с потенциалом роста до $65/oz, в то время как Bank of America согласуется с этим $65 целью. Ожидается, что сжатие соотношения золота и серебра, которое стимулировало превосходство серебра в 2025 году, сохранится.

Разногласия в криптовалюте: Биткойн консолидируется, а Ethereum смотрит на большие движения

Мир цифровых активов показывает более смешанную картину в преддверии 2026 года. После достижения исторических максимумов и последующего снижения к концу 2025 года почти без изменений, мнения аналитиков разделились. Standard Chartered снизила свою цель по BTC до $150,000 — ссылаясь на уменьшение ожиданий от корпоративного внедрения казначейских средств — хотя признает, что приток ETF останется поддерживающим. При текущем курсе $93.75K, биткойн сохраняет значительный потенциал роста, если институциональные инвесторы докажут скептикам неправоту.

Bernstein утверждает, что биткойн сломал свой традиционный четырехлетний цикл и входит в удлиненный бычий рынок, прогнозируя $150,000 в 2026 году и $200,000 в 2027 году. Morgan Stanley опровергает эту теорию, утверждая, что цикл остается целым, а бычий тренд созревает.

Ethereum, несмотря на скромные показатели в прошлом году, вызывает больше оптимистичных прогнозов. JPMorgan подчеркивает трансформирующий потенциал токенизации на инфраструктуре Ethereum, позиционируя ETH как ключевого бенефициара следующей волны. Том Ли прогнозирует $20,000 за Ethereum в 2026 году, утверждая, что актив достиг дна в 2025 году и имеет значительный потенциал роста. Текущая цена ETH около $3.28K (+3.45% за 24 часа) — лишь часть этих долгосрочных целей.

Фондовые рынки и технологии: Продолжение роста, управляемого ИИ

Акции США, по всей видимости, сохранят устойчивость в 2026 году благодаря постоянным инвестициям в искусственный интеллект. Nasdaq 100, который вырос на 22% в 2025 году, по прогнозам аналитиков достигнет 27,000+. JPMorgan подчеркивает, что гипермасштабные операторы — Amazon, Google, Microsoft, Meta — сохранят высокий уровень капитальных затрат на дата-центры в ближайшие годы, а расходы могут достичь сотен миллиардов долларов к 2026 году.

Deutsche Bank представляет еще более оптимистичный сценарий: индекс S&P 500 может приблизиться к 8,000 к концу 2026 года, при условии сильных доходов и циклов инвестиций, управляемых ИИ. NVIDIA, AMD и Broadcom становятся ключевыми бенефициарами этого волны капитальных затрат.

Валютные напряжения: слабость доллара формирует валютные рынки

Прогноз на 2026 год по валютам во многом зависит от расхождения в монетарной политике США. EUR/USD вырос на 13% в 2025 году, и большинство институтов ожидают дальнейшего роста при поддержке со стороны ЕЦБ, который держит ставки на уровне, а ФРС снижает их. JPMorgan и Nomura нацелены на 1.20 к концу 2026 года, а Bank of America более агрессивна — 1.22. Однако Morgan Stanley выражает осторожность: EUR/USD может подняться до 1.23 в начале 2026 года, а затем опуститься до 1.16, если данные по экономике США укрепятся.

USD/JPY демонстрирует самое яркое расхождение. JPMorgan и Barclays ожидают укрепления до 164 к концу 2026 года, ссылаясь на заложенные в цену повышения BOJ и японское фискальное расширение. Nomura возражает, что сужение разницы в ставках снизит привлекательность японской йеновой carry trade, прогнозируя падение до 140, если макроэкономические показатели США ослабнут.

Энергетика: опасения переизбытка оказывают давление на нефть

Рынки нефти сталкиваются с препятствиями из-за расширения добычи OPEC+ и высокого уровня производства в США, что привело к снижению цен примерно на 20% в 2025 году. Goldman Sachs рисует медвежий сценарий, при котором WTI в 2026 году будет в среднем $52/баррель, а Brent — $56/баррель. JPMorgan также выделяет риски снижения, прогнозируя WTI около $54/баррель и Brent около $58/баррель, если избыток предложения сохранится, а рост спроса замедлится.

Общий настрой по активам отражает ожидания рынка, готовящегося к смягчению монетарной политики, валютной волатильности и продолжению разделения между безопасными активами и акциями роста в 2026 году.