Серебро выросло на 150% с начала года несмотря на техническое откат до $72.50 – что движет серым металлом?

Цены на серебро опустились до уровня $72.50 во время азиатской торговой сессии в среду, потеряв почти 4,5% от прироста предыдущей сессии. Однако эта краткосрочная коррекция скрывает замечательный внутренний сценарий: XAG/USD находится на пути к своему наиболее доминирующему ежегодному показателю, с совокупным ростом более 150% в 2025 году.

Почему серебро остается любимцем рынка несмотря на недавнюю слабость

Экстраординарный рост белого металла в 2025 году обусловлен несколькими сочетающимися факторами. Недавно объявленная Трампом глобальная тарифная структура вновь пробудила интерес инвесторов к драгоценным металлам как к защите от инфляции. Одновременно продолжающиеся геополитические кризисы — от неопределенности с прекращением огня между Россией и Украиной до обострения ситуации на Ближнем Востоке и напряженности между США и Венесуэлой — поддерживают спрос на активы-убежища. Промышленное потребление также сыграло важную роль, поскольку производители солнечных панелей, электроники и операторы дата-центров поддерживают устойчивые цепочки закупок.

Спекулятивный интерес со стороны китайских инвесторов добавил масла в огонь. Надбавки на Шанхайской бирже фьючерсов достигли рекордных уровней, сигнализируя о острой региональной нехватке и вызывая глобальные перераспределения поставок, которые по своей сути напоминают кризисы запасов, ранее наблюдавшиеся в лондонских и нью-йоркских хранилищах.

Техническая коррекция на фоне ужесточения маржи — временная пауза?

Недавняя слабость отражает вынужденную ликвидацию позиций, а не разрушение спроса. После того как XAG/USD значительно превысил ключевые технические уровни, решение CME повысить требования к марже по фьючерсам на серебро вызвало волну снижения кредитного плеча среди спекулятивных трейдеров, держащих растянутые позиции.

Аналитики рынка характеризуют эту коррекцию как необходимую фазу консолидации — фиксацию прибыли и техническую корректировку, а не какое-либо фундаментальное ухудшение инвестиционной идеи для драгоценных металлов.

Загадка по снижению ставки: что показывают протоколы FOMC

Протоколы заседания Федерального комитета по открытым рынкам за декабрь, опубликованные во вторник, добавили сложности для более широкого рынка драгоценных металлов. Большинство членов Комитета выразили готовность приостановить дальнейшее снижение ставок, если показатели инфляции стабилизируются или начнут расти. Некоторые руководители выступили за сохранение текущей ставки по федеральным фондам после трех снижений, проведенных в 2024 году для устранения избыточной гибкости на рынке труда.

Этот ястребиный настрой может создавать периодические препятствия для активов без доходности, таких как серебро, однако совокупность факторов — тарифные опасения, геополитические риски и промышленный спрос — кажется достаточно устойчивой, чтобы преодолеть потенциальные препятствия, связанные с ростом ставок.

Модели прогнозирования цен на серебро указывают, что рост на 150% с начала года остается в силе, хотя в краткосрочной перспективе возможна волатильность вокруг зон технической поддержки и сопротивления, поскольку участники рынка усваивают противоречивые сценарии по инфляции, денежно-кредитной политике и глобальному настроению риска.