Прибыль корпораций и экономическая мощь создают основу для роста рынка в 2026 году

Рост прибыли: истинный драйвер роста фондового рынка

Основная причина, по которой рынки движутся вверх, сводится к одному — прибыльности компаний. Когда компании показывают более высокие доходы, оценки акций обычно растут. Перспективы на 2026 год выглядят особенно обнадеживающими в этом плане.

Yardeni Research прогнозирует, что компании из индекса S&P 500 увеличат свою совокупную прибыль на акцию с примерно $268 в 2025 году до $310 в 2026 году, что составляет рост на 16%. Это тесно совпадает с консенсусом Уолл-стрит, где данные FactSet показывают, что аналитики моделируют рост прибыли на 15% в годовом выражении для этого индекса. Так называемые “Великолепная Семерка” — крупные технологические компании — ожидается, что возглавят этот рост с прогнозируемым увеличением прибыли на 22,7%, в то время как оставшиеся 493 компонента S&P 500 должны показать стабильный рост в среднеоднозначных цифрах — 9,4%.

Экономические основы поддерживают бычий сценарий

Помимо прибыли, более широкая экономика продолжает создавать благоприятный фон. Инструмент GDP Now Федерального резервного банка Атланты в настоящее время оценивает реальный рост ВВП в 3%, сохраняя темп, соответствующий долгосрочным историческим средним значениям. Условия занятости остаются исторически напряженными, уровень безработицы колеблется около 4,4%, что означает, что ищущие работу обычно могут ее найти — динамика, которая традиционно стимулирует потребительские расходы и доходы компаний.

Фискальный стимул также на горизонте. После принятия закона One Big Beautiful Bill в июле 2025 года ожидается рост налоговых возвратов и бизнес-стимулов в течение 2026 года, что даст дополнительный импульс экономике. Между тем, монетарная политика сместилась в сторону мягкости, Федеральный резерв снизил свою базовую ставку три раза с августа. Фьючерсные рынки закладывают как минимум еще два снижения на четверть пункта в 2026 году, хотя смена руководства в ФРС может ускорить этот процесс.

Консенсусное мнение Уолл-стрит о направлении рынка

Профессиональные инвесторы и стратеги оценили эти факторы с помощью количественных моделей, учитывающих экономические данные, оценки акций и прогнозы прибыли компаний. Bloomberg опросил 21 аналитика с продажной стороны крупных инвестиционных институтов, и удивительно, что все 21 предсказали положительную доходность рынка в 2026 году. Средний прогноз этой группы предполагает рост акций на 9%.

Однако диапазон мнений показывает важные нюансы. Самые оптимистичные прогнозы дают Oppenheimer и Deutsche Bank, оба ожидают, что индекс S&P 500 превысит уровень 8 000 к концу 2026 года — примерно на 16%. На более консервативном конце Stifel Nicolaus прогнозирует всего 1,3% роста, доведя индекс примерно до 7 000. Такой широкий спектр бычьих настроений на Уолл-стрит отражает уверенность в том, что трехлетний ралли, в ходе которого S&P 500 вырос на 24% в 2023 году, 23% в 2024 году и 17% в 2025 году — значительно опередивший средний годовой доход в 10,5% за историю — имеет потенциал для продолжения.

Факторы риска, за которыми стоит следить

Конечно, рынки редко движутся по прямой вверх. Эскалация геополитической напряженности в различных горячих точках мира может сорвать экономический импульс. Инвесторы могут пересмотреть отношение к искусственному интеллекту как к реальному созданию стоимости или спекулятивному переоценке, что вызовет перепозиционирование. Уровень доверия потребителей может снизиться на фоне инфляционных опасений, что ослабит расходы и маржу компаний.

На данный момент, однако, совокупность данных — сильный рост прибыли, стабильные экономические условия и мягкая политика — говорит о том, что рынок акций должен получить поддержку и направление вверх в течение 2026 года.