В конце декабря произошли интересные действия — одна из ведущих технологических компаний пересматривает свою стратегию, накопив 2,2 миллиарда долларов наличными. Какова логика за этим? Проще говоря, компания использует денежные потоки для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и погашения долгов, таким образом не трогая позиции в биткойнах.

Этот ход кажется консервативным, но на самом деле он является частью большой стратегии. По мере снижения премии оценки компании относительно её позиций, сохранение стабильности финансовой структуры становится всё более важным. В конце концов, пассивные распродажи — это то, что наиболее чувствительно к рыночной волатильности. Создавая денежный резерв, компания может справляться с краткосрочными платежными нагрузками и избегать распродаж в ненужный момент. Переход к более тонкому управлению ликвидностью — это действительно заметный сигнал, отражающий обновлённое мышление институциональных инвесторов о своей стратегии распределения активов.