[Банк Японии перевернул страницу, и драма с нулевой процентной ставкой закончилась]

Кадзуо Уэда заявил, что повысит процентные ставки, но никто не воспринял это всерьёз — пока он не принял решение на Рождество: продолжать повышать ставки в следующем году. Легенда о тридцатисемилетней нулевой процентной ставке наконец-то вот-вот будет написана.

На прошлой неделе всё ещё было «возможно добавить, посмотреть ещё раз», а на этой неделе это было раскрыто. Рынок отреагировал: Япония, известная как самый дешёвый источник средств в мире, меняет свои правила.

Что происходит? Цены растут, зарплаты гонятся, а реальные процентные ставки слишком низки. Одним словом: банкомат с иенами с бесплатным арбитражем будет закрыт с сегодняшнего дня. Трейдеры, живущие на арбитражных иенах, должны быстро менять свои модели.

Самый душераздирающий контраст здесь — повышение процентной ставки в Японии решительно реализовано при этом выпускать 122 триллиона юаней. На первый взгляд, это противоречие на самом деле сигнал к полному повороту.

Мировой капитал возвращает себе своё место. Японские активы, которые уже 30 лет называют «самыми дешёвыми в мире», обнимаются с их ценников. Никто не спрашивает: «Упала ли иена до дна», все спрашивают: «Когда будет следующее повышение процентной ставки».

Для крипторынка это сигнал: пространство арбитража сужается, а волатильность усиливается. Когда тридцатилетняя схема с нулевой процентной ставкой решает выхватить нож, никто не знает, насколько быстрым этот нож. Это не конец, а настоящее начало более сложного рыночного цикла.

Колебания стали новой нормой. Приготовиться.