⚠️ Сегодня вечером пульс глобальных финансовых рынков зависит от одного решения в Токио. Одна статистика, два сценария: ужесточение политики вызывает отток рискованных активов на сотни миллиардов долларов или же буфер ликвидности дает рынкам передышку? Японский источник крупнейших в мире низкодоходных заимствований сталкивается с переломным моментом.

Реальность гораздо сложнее, чем ожидалось. Экономика Японии оказалась в затруднительном положении:

С одной стороны, сигналы рецессии мерцают — ВВП за третий квартал снизился на 2.3% в годовом выражении, экономика под давлением. С другой стороны, направления политики разнятся — новое правительство запускает стимул на 21.3 трлн иен, пытаясь поддержать ситуацию, а внутри ЦБ звучат голоса за повышение ставок, при этом уже начав сокращать ETF на сумму 6200 млрд иен в год, ускоряя переход к нормализации политики.

Что это значит для криптовалют? Всё указывает на самый важный переменный — процентную ставку по иене.

Если слабость экономики Японии в конечном итоге замедлит повышение ставок ЦБ, давление на глобальную ликвидность снизится, а дешевый иен продолжит доминировать, у таких рискованных активов, как биткойн, появится пространство для дыхания. Но как только победит ястребиная позиция и ставки начнут расти быстрее, цепная реакция закрытия арбитражных позиций может в тот же день ударить по рынкам.

Текущая стратегия очень проста: наблюдать, держать основные криптовалюты в руках, пока не станет ясно, как взвесит политику Японии. Макроэкономическая драма полна волнений, но самое ценное — ясность руководителя.