Глобальные финансовые рынки в эти два дня следят за числом: 160.

Доллар США по отношению к японской йене уже опустился до 155.70, близко к психологической отметке, установив новый минимум за последние 34 года. Самое болезненное — в декабре Банк Японии экстренно поднял ставку до 0.75%, но йена всё равно продолжает падать — видите ли, это начало краха доверия к валюте.

**Почему повышение ставки не спасает йену?**

Говоря прямо, есть три причины: разница в процентных ставках между США и Японией достигает 300 базисных пунктов, долларовые активы как вампиры высасывают японские средства; реальные ставки по японской валюте остаются отрицательными, цены продолжают расти уже 51 месяц подряд; отток внутренних средств достиг десятилетнего максимума, создавая порочный круг.

Банк Японии сейчас зашел в тупик — повышение ставки может подавить уже и без того слабую экономику (ВВП за третий квартал сократился на 1.8%), но без повышения ставки инфляция и обменный курс могут выйти из-под контроля. Государственный долг уже превышает 250%, и финансовое пространство практически исчерпано.

**Буря набирает обороты:**

Внутренняя инфляция по сравнению с прошлым годом составляет 3.0%, покупательная способность населения сокращается; глобальные арбитражные операции на сумму около 19 триллионов долларов подвержены сильным колебаниям; рыночные настроения по уклонению от риска могут распространиться на другие активы, как эпидемия.

Кто-то спрашивает, может ли эта валютная буря в Японии затронуть рынок криптовалют? В истории действительно есть такие закономерности — когда традиционные активы начинают волноваться, часть средств уходит в новые активы с низкой корреляцией. Но сейчас всё зависит от того, как ФРС и другие центральные банки будут реагировать дальше.

Если число 160 будет потеряно, рынок, вероятно, даст большой ход. Как вы считаете, какой следующий шаг предпримет Банк Японии?