Каким будет американский рынок акций в 2026 году? Говоря прямо — зарабатывание на индексе становится всё сложнее.

С этого года эпоха «дешевых денег» ФРС закончилась, пришли новые правила. Раньше ликвидность толкала оценки вверх, даже у плохих компаний было достаточно денег для спекуляций. Теперь всё иначе: деньги стали умнее и идут только в «реальные» компании с хорошими показателями, низким долгом и глубокими конкурентными преимуществами. Те, кто полагается только на концепции и не имеет денежного потока? Их просто выбрасывают за борт.

Индекс может достигать новых максимумов, но не стоит ждать, что большинство акций последуют за ним. Ведущие компании (технологии, потребительский сектор, высокотехнологичное производство) будут поддерживать рынок, а вот акции малой и средней капитализации переживают трудные времена. Вы заметите странное явление — когда индекс достигает новых максимумов, 70% акций всё ещё находятся в низких ценовых диапазонах — это и есть проявление дифференциации.

Какие сектора чувствуют себя хорошо? Топовые технологии — ИИ, полупроводники, инфраструктура вычислительных мощностей — здесь реальные индустриальные дивиденды и подтверждённые результаты. Необходимый потребительский сектор, медицинские инновации, энергетическая инфраструктура тоже показывают хорошие результаты, всё основано на реальных показателях роста. А вот те темы, которые вчера казались горячими, высокооценённые пузырьки, периоды, оказавшиеся на обочине, — деньги быстро уходят, а снижение цен становится нормой.

Но в этом есть и риски. Геополитическая обстановка, повторяющаяся инфляция, недостижение прибыли — всё это может «ударить в лицо». В 2025 году не вернутся те дни медленного роста с низкой волатильностью, волатильность в 2026 году возрастёт, откаты станут обычным делом, а те, кто гонится за ростом, рискуют попасть в ловушку.

Обобщая логику: американский рынок перешёл от «дешёвых денег» к «прибыльным компаниям», правила изменились. Победители 2026 года очевидны — забудьте о мелких акциях, сосредоточьтесь на лидерах; не зацикливайтесь на росте индекса, важнее качество отдельных акций. Жадность — это путь к потерям.