#股权代币化 После обзора пяти волн регуляторных штормов я хочу сказать об интересном явлении: **краткосрочная разрушительная сила регулирования уменьшается, а устойчивость рынка растет.**

Помните 2013 год? После выхода политики биткойн сразу же обвалился на 30%, а затем два года находился в диапазоне 400-600 долларов. А в 2021 году, во время отключения электроснабжения майнинговых ферм, несмотря на максимальную жесткость регулирования, биткойн все же восстановился и достиг новых максимумов. Что это означает? Это говорит о том, что сформировалось глобальное согласие капитала — биткойн больше не является игрой только для внутренних игроков.

Теперь происходит еще более интересное изменение. В этот раз предупреждения о рисках, связанных со стабильными монетами, RWA и другими новыми сегментами, — это именно проявление точечной регуляторной политики. **Это как раз показывает, что такое настоящее инновации, а что — искусственный пузырь.** Перспективные сегменты должны находить законные пути внутри нормативной базы — например, такие направления, как токенизация акций, — это не попытка прорвать регулирование, а использование блокчейн-технологий для реконструкции традиционной финансовой инфраструктуры.

Буря придет, но направление течения уже определено. Активация цепочки, прозрачность прав собственности, высокая эффективность сделок — эти ключевые ценности Web3 не исчезнут из-за ужесточения политики, а скорее будут стимулировать более открытые и дружественные экосистемы, куда будут мигрировать команды и капитал с идеями. Каждое "медвежье" событие на самом деле помогает рынку отсеивать действительно работающие проекты.

Вот что должен видеть долгосрочный инвестор.