На выходных ликвидность на рынке продолжает сокращаться, а оборотность также снижается. BTC несколько раз приближался к 90 000 долларов, но всё время оставался под давлением. Настроение на рынке явно недостаточное.

На следующей неделе не ожидается много важных экономических данных, которые могли бы внести коррективы, единственное, на что стоит обратить внимание — протоколы заседания ФРС в среду.

Согласно модели прогнозирования Чикагской товарной биржи, рыночное консенсусное мнение указывает на два снижения ставки ФРС в 2026 году, в марте и июле, после чего базовая ставка стабилизируется примерно на уровне 3%. Последний отчет банка Royal Bank подтверждает этот прогноз — 3% как раз соответствует текущему нейтральному уровню ставки в США.

Другими словами, к концу 2026 года долгий цикл ужесточения монетарной политики ФРС полностью завершится.

Но есть более глубокая логика — просто снижение ставок недостаточно.

Настоящая проблема в том, что осталось ли у ФРС еще оружие в арсенале? Во-первых, пространство для снижения ставки. 3% — это не нижняя граница, и при необходимости стимулировать экономику снижение ставки остается возможным в любой момент. Во-вторых, новые формы количественного смягчения. ФРС уже запустила "план управления резервами", по сути — целенаправленное внедрение ликвидности в финансовую систему, последний месячный объем составляет 400 миллиардов долларов.

Можно сделать вывод, что в настоящее время у ФРС достаточно резервов, и она действует уверенно. Такая ситуация создает фактическую поддержку для рынка акций США. Спокойствие в действиях — это, наоборот, самое сильное сдерживание — не торопливый и уравновешенный центральный банк способен поддерживать ожидания долгосрочного продолжения мягкой политики.

К тому же, председатель ФРС Джером Пауэлл недавно неоднократно подчеркивал — приоритетной задачей сейчас является "поддержание занятости", при необходимости допускается рост инфляции. Это означает, что даже при увеличении уровня безработицы, это не сможет существенно повлиять на общий курс снижения ставок. В результате рынок получает более стабильный якорь ожиданий.