#虚拟资产监管 Первая крипто-native IPO в рамках регулирования виртуальных активов Гонконга уже на подходе, этот сигнал действительно заслуживает внимания. Логика листинга HashKey очень ясна — обмен соблюдением нормативов на признание со стороны институтов, а масштаб — на международное влияние.

С точки зрения копирования сделок, это отражает важное изменение на рынке: дружелюбные к регулированию биржи и сервис-провайдеры начинают получать официальное признание на рынке капитала. Что это означает? Это означает, что топовые трейдеры, работающие на лицензированных биржах, их торговая среда движется к институционализации и прозрачности.

Данные заслуживают внимания: выручка выросла с 129 млн гонконгских долларов в 2022 году до 7.21 раза к 2024 году, но убытки увеличились с 585 млн до 1.19 млрд. Это не опасный сигнал, а типичная модель инвестиций в инфраструктуру на этапе развития. Настоящая возможность — как только эта рамка стабилизируется, ликвидность торгов и стабильность трейдеров значительно возрастут.

Что касается моей стратегии копирования сделок, в краткосрочной перспективе важно наблюдать, сможет ли цена акций после IPO HashKey отражать реальные ожидания рынка по поводу инфраструктуры для соблюдения нормативов. Если цена стабилизируется, это говорит о доверии институциональных инвесторов к этому направлению, и опытные трейдеры на таких платформах получат более стабильную экосистему. Это может означать, что их стратегии станут более устойчивыми, а контроль рисков — более строгим.

Расширение международных лицензий (Сингапур, Дубай, Япония) также очень важно. Биржи, работающие в разных юрисдикциях, обычно собирают более качественные ресурсы трейдеров, что делает их перспективными для долгосрочного наблюдения. Но текущие риски очевидны — границы политики Гонконга еще исследуются, а отношение материкового Китая остается консервативным. Успех IPO во многом зависит от того, как долго этот политический окно останется открытым.