#股权代币化 После просмотра 77-страничного отчета CoinShares, ключевые слова — два слова: практичность.

К 2025 году криптовалюта перейдет от спекулятивных нарративов к денежным потокам, а к 2026 году основное внимание будет сосредоточено на реальном внедрении приложений. Самое интересное — токены все больше напоминают долевые активы — Hyperliquid с 99% доходностью и ежедневным выкупом, Uniswap и Lido тоже начинают заниматься этим, что действительно поддерживает долгосрочную ценность.

Токенизация долей акций более очевидна: RWA с начала года выросли с 15 млрд до 35 млрд, особенно быстро растут частное кредитование и токенизация американских облигаций. JPMorgan выпускает токенизированные депозиты на базе Base, фонд BUIDL от BlackRock тоже активно растет, что показывает, что институты действительно перестали говорить только на бумаге.

Но нужно ясно понимать риски — количество держателей акций на бирже выросло с 26,6 тысяч до 104,8 тысяч, из них только Microstrategy занимает 61%. Если они будут вынуждены продавать активы для погашения долгов, эффект краха может быть очень сильным. А если ожидания снижения ставки ФРС окажутся ложными, то дни, когда стабильные монеты зарабатывали на процентах, тоже придется пересматривать.

Настоящая возможность в 2026 году — это гибридные финансы — платежи в стабильных монетах, децентрализованные приложения и предиктивные рынки, которые реально приносят денежные потоки. Спекулятивные истории уже не работают, все зависит от того, сколько вы можете создать реальной ценности.