2025-12-28 02:40:15

#数字资产市场动态 Покупки управления резервами (RMP) после заседания FOMC ФРС в декабре 2025 года вызвали жаркие обсуждения, и многие приравнивали их к QE, что на самом деле является большим недоразумением. В этом аналитическом отчёте прямо говорится: RMP — это вовсе не новый этап QE, а скорее техническая операция до эры QE.

**Равен ли расширение ФРС QE? Слишком много думаешь**

Раннее расширение ФРС в основном направлено на поддержание достаточных резервов и реагирование на экономический рост и сезонный спрос на ликвидность. Говоря прямо, это техническая операция и не означает, что политика изменилась. С декабря 2025 по апрель 2026 года шкала RMP останется высокой, а затем постепенно замедлится. Её настоящая цель — одна из них: стабилизировать процентные ставки на денежном рынке и послушно держать ставку федеральных фондов в пределах диапазона политики.

**RMP и QE, одно ежедневное, другое — экстренное**

Многие люди путают эти два понятия. RMP — это «рыночно-нейтральная» ежедневная операция для поддержания порядка процентных ставок. А QE? Это настоящий инструмент кризиса, способный прорваться через минимум нулевых процентных ставок, активно снижать долгосрочные ставки и стимулировать экономику. С точки зрения бухгалтерских таблиц, обе позволяют расширять баланс ФРС, но по сути один — это «обслуживание», а другой — «спасение».

**История доказывает, что QE происходит только в кризисные моменты**

Если посмотреть на столетнюю бухгалтерию ФРС, так называемое расширение QE произошло всего в четырёх периодах: Великая депрессия (1929–1933), Вторая мировая война (1941), Момент Лемана (2008) и эпидемический шок (2020). Видишь закономерность? Каждый раз её заставляли запускать после того, как процентные ставки падали до нуля.

Другими словами: если экономика не переживает серьёзный кризис и процентные ставки уже не падают, ФРС не сможет легко возобновить QE. Когда состоится следующее QE? Боюсь, нам придётся ждать следующей волны крупномасштабного кризиса.

**Что это значит для вашей инвестиции?**

В период регулярной денежно-кредитной политики ключевым является смотреть на направление процентных ставок и не бояться цифр на балансе ФРС. Не просто прогнозируйте цены на активы с темпами роста — до 2008 года люди не воспринимали балансы всерьёз, и вы знаете их результаты.

Конечно, риски геополитической эскалации, более сильного, чем ожидалось, спад экономики США или внезапного ястребиного поворота Федеральной резервной системы всё ещё должны быть внимательны. $ETH $ZEC $BNB

ETH0,25%

ZEC1,6%

BNB2,67%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

11 Лайков

Награда
11
7
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

AlwaysAnon

· 15ч назад

Опять очередная популяризация RMP≠QE, ладно, я поверил, но настоящая проблема в том, что процентные ставки всё ещё такие высокие?

Посмотреть ОригиналОтветить0

degenonymous

· 15ч назад

Расширение баланса ≠ QE, это нужно постоянно объяснять людям, слишком много розничных инвесторов напуганы и ошарашены --- Честно говоря, RMP — это просто повседневное обслуживание, не стоит воспринимать его как спасательный круг --- История уже наглядно показывает, что QE появляется только во время кризиса, сейчас еще не дошло до этого уровня --- Ключевое всё равно — это ставка, не стоит пугать себя, глядя на формы ФРС --- Эта логика на самом деле очень проста: поддержание порядка против настоящей экстренной помощи — это разные вещи --- Поэтому следующая волна QE должна ждать большого кризиса, сейчас еще рано

Посмотреть ОригиналОтветить0

CryptoDouble-O-Seven

· 15ч назад

Чёрт, ещё одна группа людей перепутала RMP и QE, просто потеряла дар речи --- Честно говоря, вопрос расширения таблицы ≠ QE действительно нужно популяризировать --- История написана ясно, не думайте о количественном количестве, пока экономика не завершена — мы ещё далеко --- Теперь это техническая операция, так что не нужно оглушать --- Если вы так говорите, нужно следить за процентными ставками, а не за показателями баланса --- Разница между инструментами кризиса и повседневными операциями на этот раз очевидна --- Эта волна RMP с 2025 по 2026 год направлена на продление срока службы ликвидности, не задумывайтесь слишком много --- QE настолько просто, что приходится ждать следующего большого кризиса --- Расширять таблицу страшно, но RMP — это средство поддержания порядка, не так уж сложно --- Главное — смотреть на направление процентных ставок, что я должен помнить

Посмотреть ОригиналОтветить0

SudoRm-RfWallet/

· 15ч назад

Расширение баланса ≠ QE, об этом нужно ясно сказать, слишком много людей пугаются и ошарашены --- Честно говоря, RMP — это техническая работа, не стоит воспринимать его как страшную угрозу --- Исторически QE всегда применялось в вынужденных ситуациях, только при кризисе и нулевой ставке, сейчас до этого еще далеко --- Процентная ставка — это главное, не зацикливайтесь на цифрах в балансовых отчетах и не придумывайте лишнего --- До 2008 года никто не воспринимал расширение баланса всерьез, нам нужно извлечь уроки --- RMP — это просто поддержание порядка, QE — это жизненно важное средство, их нужно различать --- Геополитика — это настоящий мощный инструмент, она страшнее расширения баланса в разы

Посмотреть ОригиналОтветить0

MaticHoleFiller

· 15ч назад

Опять волна "не QE" промывания мозгов, я уже давно устал слушать эти отговорки --- Расширение баланса — просто расширение, зачем придумывать себе название, RMP, OMO, список — всё одно, в конце концов, всё сводится к печати денег --- Интересно, что исторические данные показывают только кризисные периоды, а что считать за обычную тайную печать? --- Говорят красиво, но когда ставки тихо снижаются, цены на активы уже взлетели --- Проще говоря, всё сводится к поддержанию стабильности, не дайте себя обмануть "повседневными операциями" --- Когда наступит следующий кризис? Я уже готов к покупке по низким ценам --- RMP — это повседневная практика? Тогда почему раньше не было так часто? Эта логика немного неубедительна

Посмотреть ОригиналОтветить0

ConsensusBot

· 15ч назад

Опять эти же слова, расширение баланса — это расширение баланса, зачем придумывать новое название, чтобы успокоить рынок? --- Говоря прямо, боятся, что люди поймут, что это косвенно раздача денег, просто смена названия концепции --- RMP, QE — называйте как хотите, деньги все равно печатаются, в конце концов, кто-то должен заплатить --- Я слышал эту логику слишком много раз, каждый раз говорят «на этот раз всё по-другому», а что в итоге? --- Исторические закономерности так говорят, это не ошибка, только боюсь, что сейчас определение кризиса уже тихо изменилось --- Вместо того чтобы зацикливаться на RMP или QE, лучше следить за доходностью по гособлигациям — это настоящий сигнал --- Самое страшное в инвестициях — быть промытым мозгом, любые технические операции — это просто слухи, а вот поток капитала — более реальный показатель

Посмотреть ОригиналОтветить0

HappyMinerUncle

· 15ч назад

Чушь, это не QE, и не обязательно пугать розничных инвесторов. Такие действия Федеральной резервной системы действительно вызывают отвращение.

Посмотреть ОригиналОтветить0