Еще один важный момент наступил. 26 декабря, в первый торговый день после Рождества, криптовалютный рынок переживает беспрецедентную по масштабам дату исполнения опционов — около 23 миллиардов долларов по биткоин-опционам и 28,5 миллиардов долларов по всему рынку криптовалютных опционов, всего почти 51,5 миллиарда долларов позиций, которые скоро истекут.

Честно говоря, такой масштаб волатильности вполне оправдывает настороженность. Текущая ситуация выглядит немного абсурдной: бычьи контракты в три раза превышают медвежьи, коэффициент бычьих к медвежьим — всего 0,38. Что это значит? Явно доминируют ставки на рост рынка.

Согласно данным Deribit, номинальная стоимость этого исполнения достигла 27 миллиардов долларов — рекорд за всю историю. Значительные объемы сосредоточены в диапазоне от 100000 до 116000 долларов, что явно свидетельствует о довольно оптимистичных ожиданиях институциональных участников относительно дальнейшего движения цен.

Но все не так просто. Опционы пут около 85000 долларов формируют явную поддержку снизу благодаря гамме, а уровень в 90000 долларов блокируется мощной гаммой по колл-опционам, словно огромный камень. В такой ситуации цена либо удерживается на поддержке, либо сталкивается с испытанием.

Распределение цен исполнения фактически отражает реальные мнения участников рынка — оптимизм крупных игроков действительно может иметь под собой основание, но краткосрочные технические ограничения тоже очень актуальны. Итог этой битвы опционов может напрямую повлиять на движение рынка в следующем квартале.