Годовой доход GHO — колеблющийся между $10-15 миллионами — стал точкой конфликта внутри внутренней борьбы за власть. AAVE DAO и AAVE Labs ведут тянучку за контроль над этим источником дохода. Рынок в основном отверг это как организационный сбой, но вот настоящая история: они борются за кусок $150 миллионов в годовом доходе протокола. Это не шум — это структурное богатство. Колебания BlackRock относительно инвестирования более чем $500 миллионов в экосистему зависят от одного важного фактора: юридической ясности вокруг вопросов управления и прав на доходы. Институциональный капитал не движется без институциональной уверенности. Решение? Обе стороны сигнализируют о подготовке к компромиссной рамке, запланированной на Q2 2025. Возникающая структура нацелена на распределение контроля таким образом, чтобы удовлетворить регуляторное внимание и одновременно сохранить полномочия DAO в принятии решений. Когда вы убираете управление и драму, что вы видите — это то, как зрелые DeFi-протоколы решают вечную проблему: кто владеет денежным потоком и на каких условиях триллионные институты могут чувствовать себя комфортно, участвуя.