В последнее время на рынке наблюдается интересное явление: когда цены на золото достигают новых максимумов, а американский фондовый рынок продолжает расти, биткойн падает с максимума в 126 000 долларов и сейчас колеблется около 90 000 долларов. Такая противоположная динамика между криптоактивами и традиционными финансовыми инструментами действительно заслуживает внимания.

Обычно мы считаем, что в периоды высокой экономической неопределенности золото и биткойн выступают в роли защитных активов. Но текущая рыночная ситуация разрушает эту старую логику — золото и американский рынок растут одновременно, а биткойн при этом корректируется. Некоторые аналитики полагают, что за этим может стоять не только простая потребность в хеджировании, а более глубокий «стратегический пересмотр» глобальных денежных потоков.

Стоит отметить, что мировые центральные банки тихо меняют структуру своих резервов. Руководитель экономических исследований GlobalData Mundada отметил, что все больше центральных банков сокращают зависимость от долларовых активов. Этот тренд «дедолларизации» становится внутренней движущей силой для роста таких традиционных драгоценных металлов, как золото.

Mundada также дал прогноз: к 2026 году цена на золото может вырасти еще на 8%-15%. История серебра выглядит еще более впечатляюще — он может иметь потенциал роста до 20%-35%. Если эти цифры сбудутся, это действительно стоит внимания.

Что можно извлечь из этой расколотой ситуации? Возможно, это говорит о том, что криптовалюты и традиционные активы движутся по разным траекториям. Сильный рост золота отражает ожидания рынка относительно перестройки традиционной денежной системы; в то время как коррекция биткойна может указывать на необходимость поиска новых драйверов роста в криптомире.

Если подумать с другой стороны, когда биткойн перестанет следовать за золотом, инвесторам потребуется более тонкое понимание этого все более сложного глобального рынка. Каждый тип актива рассказывает свою историю о будущем экономическом укладе.