#虚拟资产监管 Увидев объявление HashKey о первом IPO криптовалюты в Гонконге, я задумался над более глубоким вопросом — как нам следует рассматривать виртуальные активы, когда они начинают выходить на традиционный открытый рынок?

Судя по данным, залоговые активы, управляемые HashKey, достигли HK$29 миллиардов, а объём торговли платформой вырос с HK$4,2 миллиарда до HK$638,4 миллиарда, что действительно привлекает внимание. Но стоит отметить одну деталь: хотя выручка выросла в 4,5 раза, чистые убытки также удвоились — с 585 миллионов до 1,19 миллиарда гонконгских долларов. Компании воспринимают это как предварительную инвестицию, но это иллюстрирует реальность, что иногда существует огромный разрыв между ростом и прибыльностью.

Если IPO HashKey — это «долгосрочная ставка на регулируемый рынок цифровых активов», то ключ для розничных инвесторов — не насколько инновационна сама биржа, а то, как мы оцениваем риски этой долгосрочной ставки. Волатильность в индустрии виртуальных активов Не секрет, что успех или неудача биржи часто связаны с изменениями в политике, рыночными циклами и доверием пользователей — всё это вне контроля одного инвестора.

Моё предложение простое: если вы рассматриваете возможность участия, сначала дайте понять, что это ставка на стабильность политики виртуальных активов Гонконга, а во-вторых, строго контролировать позиции и не позволять одному одному пути стать главным участником распределения активов. Регуляторная дружелюбность не означает, что риски исчезают, а то, что форма риска эволюционировала от технологий к политике. В долгосрочной перспективе успех этого IPO зависит от жёсткости политики Гонконга и координации рыночных циклов — ни один из этих факторов не находится под нашим контролем. Будьте осторожно оптимистичны, но ещё осторожнее в конфигурации.