#央行政策 Пересмотр логической схемы четырехлетнего цикла биткоина. Анализ @E5@ Research выявил ключевые изменения: событие халвинга больше не является основным якорем ценового цикла, вместо этого решающую роль играют условия ликвидности и ритм решений институциональных инвесторов.

Это изменение стоит внимательно отслеживать. Три исторических пика в 2013, 2017 и 2021 годах действительно следовали циклическим закономерностям, но базовые драйверы уже эволюционировали — от эмоций розничных инвесторов к осторожным решениям институциональных игроков. Текущая ситуация как раз подтверждает это: запуск цикла снижения ставок ФРС, по традиционной логике, должен был вызвать сильную реакцию биткоина, но фактическое движение показывает, что ритм входа институциональных инвесторов заметно замедлился, а общий дефицит ликвидности ослабил импульс для прорыва цен.

Данные блокчейна также подтверждают это мнение. Недавние изменения в позициях китов относительно умеренные, колебания крупных потоков входящих и исходящих средств менее резкие, чем в аналогичный период прошлых лет. На фоне сохраняющихся колебаний в сигналах политики ФРС, очевидно, что институциональные инвесторы ждут более ясных подтверждений ликвидности.

В краткосрочной перспективе биткоин скорее будет удерживаться в диапазоне, а не быстро запускать новый тренд. Это как раз дает нам больше времени для наблюдения за реальными изменениями на рынке и ожидания появления сигналов о притоке новых средств, а не запутывания в краткосрочных колебаниях.