#资产代币化 Увидев, что SEC одобрил DTCC на базе блокчейна для хранения токенизированных активов, я должен сказать несколько слов. Это действительно большой сигнал, но не позволяйте концепции "переноса на блокчейн" сбить вас с толку.

Более десяти лет назад я тоже следил за подобными инновационными нарративами, и в итоге понял — технологический прогресс не равен инвестиционным возможностям, а освобождение от регулирования — не причина садиться в поезд. Этот "письмо о бездействии" SEC звучит открыто, но по сути ограничено полномочиями: трехлетний пилотный проект, предварительно одобренные блокчейны, конкретные категории активов. Это не открытая дверь, а ограниченное контролируемое испытание.

Ключевой вопрос в том: для настоящей институциональной токенизации RWA необходима инфраструктура, ликвидность и механизмы определения цен. В настоящее время на рынке много проектов, которые под видом "токенизации активов" на самом деле просто меняют название и собирают деньги. Те, кто обещает высокую доходность и используют сложные схемы — леверидж, заимствования, майнинг ликвидности — все они знакомы, и в конце концов, когда наступает время ухода, никто не сможет помочь.

Мой совет очень прост: если оценочная логика проекта в основном опирается на "перенос на блокчейн" или "регуляторные преимущества", стоит насторожиться. Настоящие проекты, заслуживающие внимания, — это те, что подкреплены реальными активами, имеют ясный денежный поток и прозрачное управление, а не просто следуют за модными концепциями. Чтобы выжить в этой волне, нужно не ставить на рискованные тренды, а уметь распознать пузырь.