На выходных рынок сразу ошарашил — рост драгоценных металлов в этот раз оказался более яростным, чем у многих криптовалют.

Золото взлетело до 4550 долларов за унцию, серебро прямо пробило отметку 79 долларов, платина тоже устроила праздник. За один день рост на 10%, в этом году золото выросло на 70%. Где обещанные активы-убежища? Такой тренд сравним с экстремальными условиями рынка.

**Что же вообще произошло?**

На прошлой неделе, в рождественские праздники, рынки в Европе и США были закрыты, ликвидность была низкой. В такие моменты легко спровоцировать сильные колебания — небольшие деньги могут вызвать крупные движения. К тому же, в конце года институты торопятся с отчетами, горячие деньги массово устремляются в драгоценные металлы как активы-убежища, и результат — такой безумный рост.

Но это ли только технический взрыв? Не обязательно. Рынок делится на две лагеря:

Медведи говорят: ФРС в следующем году обязательно снизит ставки, инфляцию не удастся удержать, центробанки начнут «печатать». Золото по природе — хедж против инфляции, сейчас 4500 за унцию — это вовсе не дорого.

Бычьи — говорят: зачем так расти и не сбежать? Технический анализ давно показывает перекупленность, по недельным графикам голова кругом. Как только риск начнут снимать, падение будет очень сильным.

**В следующей неделе много ловушек**

В среду в 3 часа ночи выйдет протокол заседания ФРС. В прошлый раз чиновники говорили, что «не так быстро снизим ставки», а в этот раз — изменят ли тон? Не стоит недооценивать этот протокол — он может напрямую повлиять на направление золота.

В тот же день в 21:30 выйдут данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США. Как обстоят дела на рынке труда? Это напрямую влияет на позицию ФРС. Если данные покажут слабость, ожидания снижения ставок возрастут, золото сможет расти дальше. И наоборот — возможна коррекция.

В пятницу в 10:45 выйдет окончательный индекс PMI в производственном секторе. Реальное состояние экономики — по этим цифрам.

**Почему серебро растет даже сильнее золота?**

Это давняя тема. Серебро сочетает в себе свойства актива-убежища и промышленного металла, и при волатильности колебания сильнее. Если золото выросло на 10%, серебро может подняться на 15%. И наоборот — при падении тоже сильнее проседает. Сейчас в технологическом секторе, в сфере новых энергетик и других индустриях улучшаются ожидания, и спрос на промышленное серебро растет, поэтому деньги идут туда активнее.

Честно говоря, серебро — это как рычаг с усилителем, не все могут выдержать такие колебания.

**Американский рынок тоже неспокойный**

Недавно технологические акции из-за пузыря ИИ напугали многих, а сейчас они тихо возвращаются. В конце года Nasdaq тоже хочет показать хорошие результаты, а значит, акции с ИИ продолжают колыхаться. Между тем, есть обратная связь: между драгоценными металлами и рынком акций — как на качелях: рост акций обычно давит на металлы, падение — вызывает спрос как активов-убежищ.

Недавняя странность — оба рынка растут одновременно, что говорит о том, что рынок балансирует между ожиданиями снижения ставок и спросом на защиту.

**Несколько болезненных вопросов**

Первое, почему так безумно растут золото и серебро — это временный всплеск перед отчетами институтов в конце года или действительно начался крупный тренд?

Второе, действительно ли доллар в следующем году снизит ставки? Если снижение произойдет, то 4500 за золото — это уже высокая цена для входа?

Третье, серебро растет быстрее золота — стоит ли его покупать? Доходность выше, но и риск тоже.

(Те, кто в 2022 году кричали «золото 2000 — максимум», сейчас, наверное, стыдно? Рынок умеет бить по рукам.)

**Что делать обычному инвестору сейчас?**

Краткосрочные игроки могут ждать следующей недели с данными, особенно протокола ФРС. Если чиновники станут более мягкими, у драгоценных металлов есть шанс на ускорение роста; если останутся ястребами — стоит быть готовым к коррекции.

Долгосрочным держателям не стоит слишком сильно грузить портфель. Если начнется коррекция и золото упадет с 4500 до 4200, это всего несколько процентов, а ощущение — совсем не приятное.

Остальным — воспринимайте это как просмотр исторического сценария, открывайте графики, каждый день появляются новые истории.

**Последний вопрос для души**

Если в 2025 году цена на золото действительно достигнет 5000 долларов за унцию, вы сейчас готовы войти или лучше сбежать? Этот выбор зависит от вашего доверия к рынку и вашей готовности к рискам.