На рынке возникла интересная аномалия: серебро "съедает" обед нефти.

Последние котировки очень наглядны — спотовое серебро уже взлетело до 79.19 долларов за унцию, в то время как фьючерсы на американскую нефть WTI всего лишь 56.74 долларов за баррель. Звучит немного абсурдно, но данные говорят сами за себя: серебро действительно ценнее нефти.

Насколько редка такая ситуация? Посмотрите в историю — последний раз подобное происходило в апреле 2020 года, когда пандемия сбила энергетический рынок с толку, но цены на нефть вскоре восстановились. Еще дальше — возвращаясь в 1980 год, можно найти похожие сценарии. Иными словами, это действительно необычный сигнал.

Почему же серебро так "капризно" ведет себя? Ответ на самом деле очень прост — спрос и предложение вместе толкают его вверх.

С инвестиционной точки зрения, серебро как драгоценный металл активно накапливается. Будь то физические запасы или финансовые активы, инвесторы используют серебро для хеджирования валютных рисков, таких как доллар, и для накопления богатства. Этот спрос очень силен.

Еще важнее — промышленный спрос. Ювелиры, производители медицинского оборудования, производители электромобилей, операторы дата-центров… почти все стоят в очереди за серебром. Особенно стоит отметить солнечную индустрию, которая имеет огромный аппетит к серебру. Аналитика Citibank показывает, что около 30% ежегодно добываемого и перерабатываемого серебра используется для производства солнечных панелей. Когда зеленая энергетика набирает обороты так стремительно, спрос на серебро естественно растет.

Высокий спрос в сочетании с давлением на предложение делает рост цен на серебро вполне ожидаемым.