美联储回购协议对币圈的真实影响 n

Многие люди, увидев «обратный репо ФРС», начинают радоваться, думая, что это сигнал о раздаче денег, и крипторынок вот-вот взлетит. Но у этого логики есть свои проблемы. n
Давайте сначала разберемся, что такое обратный репо ФРС: ФРС использует государственные облигации или качественные облигации в качестве залога, чтобы краткосрочно одолжить крупным американским банкам и ведущим инвестиционным банкам доллары США. По истечении срока они возвращают деньги и выкупают залог. Это называется соглашением репо. n
И вот тут важный момент — это вовсе не «раздача денег». Деньги уже есть на счетах ФРС, это не новые деньги, напечатанные из воздуха. Средства циркулируют только между ФРС и первичными дилерами, они вообще не попадают на вторичный рынок, не говоря уже о попадании в криптовалютный сектор. n
На рынке часто говорят, что «репо благоприятно для крипторынка», но на самом деле это смешение двух совершенно разных инструментов. Квантитативное смягчение (QE) — это действительно раздача денег: ФРС напрямую покупает облигации, расширяет баланс, увеличивает базовую денежную массу, эти деньги поступают на фондовый рынок, рынок облигаций, сырьевые товары, и только потом могут просочиться в криптоактивы. n
Но репо — это совсем другое. По сути, репо — это «краткосрочное пополнение ликвидности внутри долларовой системы», предназначенное для остановки кровотечения у финансовых институтов и облегчения краткосрочного денежного давления, а не для расширения денежной массы. Для крипторынка это не просто «рост или падение», а переосмысление базовых правил и логики ликвидности. n
Поэтому в следующий раз, увидев новость о «обратном репо ФРС», сначала уточните: это QE или репо? Куда идут деньги? Не позволяйте поверхностным новостям сбивать вас с толку.