Многие люди, увидев колебания цены FF, сразу делают вывод, что этот проект «закончился после шумихи», но чтобы действительно понять эту вещь, нужно немного отдалить взгляд.

Вместо того чтобы зацикливаться на ежедневных колебаниях цены, лучше посмотреть, как устроены механизмы предложения USDf, структура залогов и правила выкупа. Честно говоря, этот проект занимается довольно сложной задачей — объединить торговую платформу, кастодиальные услуги и on-chain хранилище в один продукт, который может постоянно приносить доход в долларах. Колебания цены, безусловно, важны, но для протокола типа USDf настоящим испытанием является: сможет ли он при рыночном давлении выйти по правилам? Сможет ли доход сохраняться в разных рыночных условиях? Именно это и определяет его жизнеспособность.

Давайте сначала посмотрим хронологию. В середине сентября 2025 года один из ведущих бирж включил Falcon Finance в план раздачи токенов airdrop, основанный на снимке позиций по BNB в доходных продуктах на блокчейне за определённый период. К 29 сентября FF официально запустился для торговли, одновременно получив тег Seed, и сразу запустил несколько торговых пар. Общий объем airdrop — 150 миллионов FF, что составляет 1,5% от общего предложения, но позже были зарезервированы дополнительные токены для последующих раздач. Такой «распределение токенов сначала через airdrop, а потом на бирже»? В основном означает, что в краткосрочной перспективе давление на продажу не исчезнет.

Теперь посмотрим на реальные показатели цены и ликвидности. К примерно 26 декабря цена FF находилась около 0,095 доллара, суточный объем торгов — примерно 134 миллиона долларов, общая рыночная капитализация — около 223 миллионов долларов, что далеко за пределами топ-100. Как понять эти цифры?