Драгоценные металлы в последнее время демонстрируют стремительный рост, и мнения экспертов расходятся. Многие приводят довольно логичный аргумент: текущий рынок — это повторение "взрывного роста" активов в периоды интернет-пузыря 2000 года и финансового кризиса 2008 года. Сначала кажется, что так и есть, но если рассмотреть графики цен и проверить данными в реальности, эта теория сразу же теряет свою состоятельность.

**История говорит сама за себя: во время кризиса золото и серебро не обязательно резко растут**

Давайте посмотрим на факты. Есть два ключевых момента, которые полностью меняют ваше восприятие.

2000–2002 годы, когда лопнул интернет-бум, совпали с событиями 2001 года — терактами 9/11, которые могли изменить геополитическую ситуацию во всем мире. По логике, в такие моменты должна взрывным образом расти спрос на активы-убежища, но что показывает график? Цена золота и серебра оставалась относительно стабильной, без значительных скачков. Один лишь кризисный фактор сам по себе не способен подтолкнуть цены на драгоценные металлы вверх.

Еще более поразительно — 2008 год. В самый разгар финансового кризиса золото и серебро не росли, а наоборот — падали вместе с рынком. Почему так произошло? В условиях паники ликвидность иссякла, давление дефляции усилилось, и все активы продавались за наличные. В такой ситуации никто не думал о том, что драгоценные металлы — это "убежище".

**Как выглядит настоящий бычий рынок? Ответ даст 2010–2011 годы**

Исторически, последний крупный бычий тренд по золоту и серебру достиг своего пика в 2011 году. Но причина этого роста — не кризис, а совокупность макроэкономических факторов:

В 2010 году началась активная реакция на долговой кризис в еврозоне, что стало настоящим триггером для спроса на активы-убежища. В то же время, в 2009 году Федеральная резервная система США запустила эпоху нулевых процентных ставок и масштабных программ количественного смягчения — реальные ставки по облигациям ушли в минус, а доллар был переоценен. На рынке серебра также усилились спекуляции и "short squeeze", что в совокупности привело к вершине цен в 2011 году.

**Истории нужно рассказывать правду**

Глобальные нарративы не должны строиться только на "звучит логично", важно опираться на реальные данные. История показывает, что резкий рост цен на драгоценные металлы обычно происходит не во время кризиса, а после его завершения, когда меры по стабилизации экономики начинают работать, и возникает ожидание инфляции и переоценки кредитных рисков. Понимание этого временного лага поможет избегать ошибок и принимать более взвешенные решения.