Пока розничные инвесторы всё ещё надеются, что цена биткоина опустится ниже $88,000, крупные фигуры Уолл-стрит уже спланировали свои праздничные планы.

В канун Рождества большинство трейдеров уже запустили праздничный режим, но на блокчейне тихо появилась крупная сделка: BlackRock за один раз перевел 2 292 биткоина и 9 976 Ethereum на ведущую платформу кастода, с балансовой стоимостью $230 миллионов.
Рынок сразу же взорвался. Это разрушит рынок? Или это имеет смысл? По всему небу летят всевозможные спекуляции.
Но вскоре загадка раскрылась — BlackRock вернула часть своей позиции. Что это за паническая продажа? Это явно хорошо продуманное планирование ликвидности. Глобальный гигант по управлению активами с активами в 13 триллионов долларов, каждый шаг ясен.

**Истинное лицо игры ликвидности**

На первый взгляд это простая передача, но её можно увидеть только при понимании логики работы спотовых ETF. Как эмитент ETF, BlackRock должен заниматься созданием и выкупом акций фондов с помощью авторизации участников (например, платформы с главным кастодом). Инвесторы хотят выкупить ETF? BlackRock передал соответствующие биткоин и эфириум AP за наличные. В свою очередь, когда поступают новые средства, процесс меняется вспять.

Особенность сочельника в том, что ликвидность рынка уже очень мала, а объём торгов упал до дна. BlackRock выбрала этот момент, чтобы не только плавно и эффективно скорректировать свою позицию, но и использовать стратегию сбора налоговых убытков для оптимизации собственных налоговых расходов. Принятие решений институциональными игроками всегда было многоцелевым.