В последние несколько дней, следя за рынком, я заметил очень интересное явление и глубже понял одну из самых распространённых тем — почему розничные инвесторы так трудно выйти за рамки своего статуса. Многие говорят о нехватке знаний и навыков, но я считаю, что корень проблемы кроется в другом: неспособности выдержать постоянные испытания рыночных циклов.

Вы часто видите такую ситуацию: у всех есть ожидание, что какая-то монета вырастет до 10 долларов, а в итоге после трёх дней бокового движения все ожидания резко падают до 2 долларов. Нет никаких негативных новостей, плохих сообщений — всё просто потому, что рынок ничего не делает — фундаментальные показатели монеты не меняются, техническая логика остаётся той же, единственное, что меняется — настроение участников. Вот это и есть самая излюбленная психологическая игра рынка.

Многие ошибочно полагают, что главный убийца бычьего рынка — это резкое падение. На самом деле нет. Максимум, что такое падение может сделать — это причинить боль в течение нескольких дней, а вот боковое движение — это настоящая мясорубка — оно может за несколько месяцев постепенно разрушать все ваши веры в инвестицию. Когда счётчик падает с 100U до 1U, вы ещё можете держаться; но когда с 1U опускается до 0.6U, большинство начинают считать эту монету «бесперспективной». Хотя вы явно говорили, что смотрите на долгосрочную перспективу, а в итоге превращаетесь в краткосрочного спекулянта.

Если вы думаете, что действительно боитесь убытков, то, возможно, слишком упрощаете. Внимательное наблюдение показывает, что розничных инвесторов на самом деле больше всего пугает «держать» — держать прибыль на бумаге, и при этом внутри начинают появляться тревоги. Одна и та же монета, при росте в 10 раз, вы не осмеливаетесь продавать, при росте в 3 раза — уже хотите сбежать, а чем больше зарабатываете, тем больше чувствуете себя неуверенно. В итоге, многие розничные инвесторы боятся не потерять деньги, а заработать.

Вот почему крупные игроки так хорошо умеют играть. Их стратегия очень проста: за четыре с половиной года они постепенно разрушают веру розничных инвесторов — превращая изначально ожидаемый «десятикратный» рост в «двойной» максимум, а бычий рынок, который можно было бы полностью реализовать, медленно превращают в ситуацию, когда «хоть кусочек откусить — и слава богу». Когда все теряют надежду на долгосрочную прибыль и начинают обращать внимание только на мелкие текущие выгоды, — именно тогда они начинают активно поднимать рынок.

Эти четыре с половиной года падений или боковых движений кажутся на первый взгляд «отсутствием роста», но по сути — это возвращение будущих доходов, которые должны были принадлежать розничным инвесторам, по чуть-чуть, буквально по дюйму. Бычий рынок никогда не возникает просто так — он выжидается, переживается через падения, боковые движения и упорство.

Что по-настоящему жестоко? Не момент, когда «рынок падает до уровня, когда никто не осмелится покупать», а момент, когда «рынок растёт до уровня, когда никто не осмелится продавать». За эти годы я видел слишком много возможностей, разрушенных эмоциями, и слишком много умных людей, чьи таланты были изношены циклом. В конечном итоге, выживают не самые умные или те, кто лучше предсказывает тренды, а те, кто ясно понимает, что делает, и способен выдержать циклическое давление.