Рынок ставок достиг пика в 91,8%: вероятность снижения ставки ФРС выросла после публикации CPI, при этом совокупная вероятность показывает смелые ожидания на сентябрь

Свежие данные по инфляции кардинально изменили рыночный нарратив вокруг следующих шагов Федеральной резервной системы. Инструменты CME Fed Watch теперь отражают поразительную вероятность в 91,8%, что центральный банк снизит ставку на 25 базисных пунктов при заседании в сентябре, что значительно выше 82,5%, которые закладывали трейдеры до публикации данных CPI. Только 8,2% участников рынка в настоящее время делают ставку на сохранение ставки на том же уровне на этом заседании.

Последствия выходят далеко за рамки одного снижения ставки. Анализируя совокупную вероятность за двухзаседательный период, трейдеры учитывают более агрессивные действия ФРС: есть 31% шанс, что совокупное снижение составит всего 25 базисных пунктов к октябрю, но более значительная позиция — 66,7% вероятность, что совокупные сокращения достигнут 50 базисных пунктов за тот же период. Между тем, только 2,2% участников рынка рассчитывают, что ставки останутся неизменными до октября.

Этот сдвиг в позиционировании отражает меняющиеся ожидания трейдеров перед запланированными заседаниями FOMC Федеральной резервной системы 17 сентября и 29 октября. Рыночный консенсус, который сформировался, особенно показательен: инвесторы удваивают ставку на то, что в сентябре произойдет первоначальное смягчение, а последующие снижения, вероятно, последуют в декабре. Последние данные фактически сбросили базовый сценарий, перейдя от предварительного оптимизма относительно возможных снижений к почти полной уверенности в том, что первое снижение произойдет скорее раньше, чем позже.