Понимание оценки криптовалют: почему FDV важнее, чем вы думаете

При оценке инвестиций в криптовалюту многие трейдеры сосредотачиваются исключительно на текущей рыночной цене и рыночной капитализации. Однако опытные инвесторы знают, что существует важный показатель, который раскрывает истинную долгосрочную ценность любого цифрового актива: Fully Diluted Valuation (FDV).

Реальная стоимость разбавления токенов

Оценки криптовалют по FDV выявляют скрытый риск, который игнорируют стандартные расчёты рыночной капитализации. Представьте, что токен в настоящее время торгуется по цене $5 с 50 миллионами циркулирующих монет, что даёт ему привлекательную рыночную капитализацию в $250 миллионов. Но что если общий запас проекта достигнет 2 миллиардов токенов? Именно здесь вступает в игру FDV — оценка будет фактически составлять $10 миллиардов, когда все токены в конечном итоге войдут в обращение.

Этот разрыв между текущей оценкой и FDV представляет собой бомбу разбавления, которая готова взорваться. По мере разблокировки новых токенов и их выхода на биржи цена, скорее всего, снизится, наказывая тех, кто игнорировал этот показатель.

Как работает FDV

Расчёт прост: FDV = Текущая цена токена × Максимальный общий запас

Практическое применение: если токен торгуется по цене $1 при максимальном запасе в 500 миллионов токенов, его FDV составляет $500 миллионов. Сравните это с его текущей рыночной капитализацией (основанной только на циркулирующем запасе), и вы сразу заметите завышенные оценки.

Этот показатель FDV становится особенно важным при сравнении двух проектов. Один может иметь рыночную капитализацию в $100 миллионов при максимальном запасе в 1 миллиард (FDV: $1 миллиард), в то время как другой — такую же рыночную капитализацию, но только 200 миллионов в максимальном запасе $100 FDV: (миллионов$500 . Второй проект имеет значительно меньший потенциал разбавления.

Почему умные инвесторы делают упор на анализ FDV

1. Прогнозирование будущего влияния на цену
Когда графики разблокировки выпускают новые токены, предложение резко увеличивается. Проекты с большими разрывами между циркулирующим и общим запасом сталкиваются с давлением снижения цены, поскольку предложение на рынке растёт.

2. Справедливое сравнение проектов
Одна только рыночная капитализация вводит в заблуждение. FDV позволяет сравнивать токены с совершенно разными графиками эмиссии и уровнями инфляции по принципу «яблоко против яблока».

3. Оценка экономики токена
Проект с минимальной разницей между циркулирующим и общим запасом обладает более здоровой токеномикой, чем тот, у которого грозит разбавление в 10 раз. FDV мгновенно выявляет эти структурные различия.

FDV против рыночной капитализации: в чём разница

Рыночная капитализация отражает только текущий циркулирующий запас токенов, создавая неполную картину. FDV показывает, как выглядит оценка при полном разбавлении, демонстрируя реальный масштаб потенциальной потери стоимости из-за инфляции.

Токен с низкой рыночной капитализацией, но астрономическим FDV может казаться выгодной покупкой, пока не поймёшь, что выпуск токенов может вызвать каскадное давление на продажу, уничтожающее ценность.

Итог для инвестиций

Перед тем как вложить капитал в любую криптовалюту, проанализируйте её профиль FDV. Если вы инвестируете в проект с значительным графиком разблокировки, вы делаете ставку против разбавления. Понимание этой взаимосвязи между текущей ценой, циркулирующим запасом и максимальным запасом отделяет информированных трейдеров от тех, кто может оказаться застигнутым врасплох внезапным падением цен после крупных разблокировок токенов.

FDV — это не просто ещё один показатель — это ваша система раннего предупреждения о реальных долгосрочных рисках и возможностях оценки стоимости криптовалюты.