Как освоить фундаментальный анализ криптовалют: Полное руководство для начинающих

Вход в мир криптоактивов полон возможностей и вызовов. Особенно когда вам нужно понять этот быстро развивающийся рынок, ощущения усиливаются. Не волнуйтесь — это подробное руководство поможет вам освоить основные методы фундаментального анализа криптовалют. Этот мощный инструмент позволит вам принимать более обоснованные инвестиционные решения в волнах цифровых активов.

Будь вы новичком в криптомире или опытным инвестором, желающим повысить свои аналитические навыки, эта статья предоставит вам практические методы, подробные кейсы и надежные оценочные рамки, чтобы точно определить реальный потенциал различных криптовалют.

Реальная картина современного крипторынка

Новые цифровые активы появляются постоянно, а ценовые колебания криптовалют зачастую бывают резкими за одну ночь. Одно ясно: огромное число новых инвесторов стремительно входит на рынок, что привело к тому, что общая рыночная капитализация криптоактивов достигала исторического максимума в более чем 3 трлн долларов — в 2020 году это выросло в десять раз по сравнению с началом 2020 года.

По данным ведущих платформ, зарегистрировано более 25 000 видов цифровых активов. Прогнозы показывают, что к 2030 году глобальная рыночная капитализация отрасли достигнет 4,94 трлн долларов, а среднегодовой темп роста (CAGR) за период 2021–2030 годов составит 12,8%.

Интересно, что группа криптоинвесторов становится заметно моложе. Исследования показывают, что большинство трейдеров в криптовалюте не старше 40 лет.

На фоне высокой волатильности рынка становится очень сложно отслеживать, что работает, а что требует улучшения. Хотя риски при торговле криптовалютами высоки, использование фундаментального анализа crypto в сочетании с техническим анализом значительно снижает уровень риска.

Эта высокая доходность привлекает инвесторов, но и отпугивает их. Быстрый характер рынка означает, что небольшие вложения могут принести огромную прибыль за короткое время. Несмотря на существенные отличия между криптовалютами и традиционными акциями, между ними есть и сходства. Стратегии фундаментального анализа применимы не только к традиционным рынкам, но и к криптоактивам.

Суть торговли и финансовые инструменты

Торговля — это экономическая концепция, связанная с покупкой и продажей активов — товаров или услуг, при которой покупатель компенсирует продавцу деньги. В некоторых случаях торговля может включать обмен товарами или услугами между сторонами.

На финансовых рынках активы, которыми совершаются сделки, называются финансовыми инструментами. Это включает акции, облигации, валютные пары, опционы, фьючерсы, левериджированные продукты и криптовалюты.

Торговля может осуществляться с помощью различных стратегий, таких как дневная торговля, свинговая торговля, трендовая торговля и др. Чтобы зарабатывать на торговле криптоактивами, необходимо глубоко понять основы анализа — фундаментальный, технический и анализ рыночных настроений. Если эти понятия пока незнакомы, не волнуйтесь — ниже мы подробно рассмотрим фундаментальный анализ crypto и как использовать его для принятия более выгодных инвестиционных решений.

Основное определение фундаментального анализа crypto

Фундаментальный анализ — это метод оценки внутренней стоимости актива или компании. Он включает анализ различных внутренних и внешних факторов, чтобы определить, переоценен или недооценен актив или бизнес.

Путем анализа финансовых отчетов, отраслевых трендов, рыночных условий и конкурентной среды инвесторы могут получить представление о долгосрочных перспективах актива.

Истоки теории фундаментального анализа уходят в книгу 1934 года «Ценные бумаги и их анализ». В ней авторы утверждали, что инвесторы должны учитывать все релевантные фундаментальные факторы перед инвестированием в ценные бумаги.

Трейдеры используют фундаментальный анализ для прогнозирования “внутренней стоимости” актива или компании. Основная цель — исследуя внутренние и внешние переменные, предсказать, переоценен или недооценен актив. Фундаментальный анализ — важный инструмент, который помогает трейдерам принимать более рациональные решения и повышать доходность.

Традиционный фундаментальный анализ на финансовых рынках

На фондовом рынке фундаментальный анализ обычно включает показатели, определяющие реальную стоимость компании. Например, прибыль на акцию (EPS) и цена к балансовой стоимости (P/B).

Прибыль на акцию показывает, какую прибыль приносит одна выпущенная акция. Коэффициент P/B показывает, как инвесторы оценивают компанию относительно ее балансовой стоимости.

Аналитики могут сравнивать несколько компаний в одной отрасли, чтобы понять, как потенциальные инвестиции выглядят по сравнению с другими вариантами. После проведения фундаментального анализа эксперты обычно делают вывод о переоцененности или недооцененности актива, и трейдеры на основе этого принимают инвестиционные решения.

Методы фундаментального анализа в области криптовалют

Фундаментальный анализ криптовалют включает новую ветвь науки — on-chain показатели, которые исследуют информацию из публичных блокчейнов. Эти показатели могут включать хэшрейт сети, крупных держателей, активность адресов, анализ транзакций и др.

Хотя фундаментальные показатели широко применяются в фондовом и валютном рынках, их применимость к текущим криптоактивам ограничена. Поскольку эти активы относительно новы, пока нет единой системы оценки рыночной стоимости. Влияние фундаментальных факторов на цену криптовалют относительно невелико, но по мере развития рынка могут появиться более точные методы оценки.

Давайте подробно рассмотрим конкретные элементы фундаментального анализа.

Три ключевых аспекта для анализа криптофундаментала

• On-chain показатели
• Проектные показатели
• Финансовые показатели

Анализ on-chain показателей

Криптовалюты — это активы первого типа, и активность инвесторов можно извлечь из огромных массивов данных — через публичные блокчейны, в которых фиксируются все транзакции.

Благодаря тому, что блокчейн — это открытая и неизменяемая база данных, мы можем определить стандарты экономической активности в этих сетях. Сбор и анализ этих данных позволяют измерять рыночное настроение и поведение инвесторов.

Анализ on-chain основан на базовых данных, а не на спекуляциях, настроениях или техническом анализе. Такой анализ позволяет сравнивать разные криптоактивы для оценки их рыночной стоимости, а также сосредоточиться на отдельном активе и изучить его исторические тренды.

Реальная ценность таких криптовалют, как BTC, можно разбить на спекулятивную и утилитарную составляющие. Анализ on-chain помогает различать спекулятивный компонент и реальную полезность. Например, анализируя показатели принятия пользователями и активность майнеров, можно судить о том, насколько фундаментальные показатели поддерживают текущую цену.

Способы получения данных on-chain

Хотя блокчейн-сети очень ценны, ручной сбор информации из исходных баз данных — трудоемкий и ресурсоемкий процесс. К счастью, существуют API-интерфейсы, которые предоставляют инструменты для более обоснованных решений. Например, использование профессиональных платформ данных позволяет получать богатую информацию для анализа Bitcoin.

Ключевые показатели фундаментального анализа crypto включают хэшрейт, статусные показатели, активные адреса, объем транзакций и сетевые сборы. Рассмотрим их по порядку:

Значение и смысл хэшрейта

Хэшрейт измеряет общую вычислительную мощность сети блокчейн, использующей механизм консенсуса Proof of Work (PoW). Он также показывает скорость, с которой майнеры используют оборудование для выполнения расчетов.

Чем выше хэшрейт, тем сложнее осуществить 51% атаку. Рост хэшрейта со временем может свидетельствовать о повышении интереса к майнингу, что может быть связано с снижением затрат и увеличением прибыли. Падение хэшрейта указывает на уход майнеров из сети из-за убыточности.

Текущая цена актива, количество обработанных транзакций и платные сборы влияют на общие издержки майнинга. Также необходимо учитывать прямые издержки на майнинг — электроэнергию и вычислительную мощность.

Как работает хэшрейт

Майнеры используют компьютеры для решения сложных математических задач, основанных на данных транзакций. Эти системы за секунду делают миллионы или даже миллиарды попыток найти решение. Эти хэши — случайные буквенно-цифровые коды, которые идентифицируют отдельные уникальные данные.

Цель — стать первым, кто сгенерирует блок транзакционных данных с правильным решением и выполнит все условия.

В сети с механизмом Proof of Work другие майнеры должны проверить правильность этих хэшей, убедиться, что для их генерации использовались необходимые вычислительные ресурсы. После подтверждения блок добавляется в цепочку, и майнер получает награду в виде новых криптомонет.

Bitcoin — самая популярная криптовалюта в мире, использующая PoW для подтверждения транзакций, прежде чем добавить их в блокчейн. Другие монеты, такие как Bitcoin Cash, Bitcoin SV, Dogecoin, Litecoin и Monero, также используют PoW.

Активные адреса

Активные адреса — это адреса в блокчейне, которые совершали операции за определенный период времени. Существует несколько способов их подсчета. Один из популярных — подсчет количества отправителей и получателей за заданный промежуток (например, за день, неделю или месяц).

Другой — накопительный подсчет уникальных адресов, то есть отслеживание общего числа уникальных адресов с течением времени. Также можно подсчитать уникальные адреса за конкретный период и сравнить результаты.

Объем транзакций и динамика затрат

Постоянно высокий объем транзакций свидетельствует о том, что криптовалюта активно циркулирует. Например, комиссии за транзакции можно сравнить с ценами на аукционе — пользователи конкурируют за приоритет обработки своих транзакций.

Gas в Ethereum — типичный пример платы за транзакции, но у каждой криптовалюты может быть своя структура комиссий. Те, кто платит больше, получают подтверждение быстрее, а те, кто платит меньше — ждут дольше.

Кроме того, сети на базе PoW предоставляют награды за блоки. В некоторых случаях награда состоит из блока и транзакционных сборов. В событиях типа халвинга Bitcoin награда за блок уменьшается.

Из-за роста издержек майнинга и снижения блока награды транзакционные сборы постепенно увеличиваются — иначе майнеры начнут нести убытки и уходить из сети. Это негативно сказывается на безопасности сети.

Оценка проектных показателей

В рамках фундаментального анализа проектные показатели используют качественный подход, фокусируясь на внутренних и внешних факторах. Аналитики изучают белую книгу (white paper), опыт команды, анализ конкурентов и предстоящие планы развития.

Проверка опыта и компетентности команды

Уоррен Баффет — известный американский бизнесмен и филантроп, председатель и CEO Berkshire Hathaway. По мнению Баффета, важнейший фактор — команда проекта и ее опыт, поскольку успех проекта зачастую зависит именно от нее.

Как и в случае с компаниями на фондовом рынке, информация о членах команды криптопроекта обычно публикуется на сайте. Поэтому важно провести глубокий анализ опыта участников, чтобы спрогнозировать перспективы успеха токена.

После исследования задайте себе вопросы:

• Добивались ли участники команды успехов в этой сфере ранее?
• Достаточно ли у них навыков и опыта для достижения целей?
• Как проявляет себя сообщество разработчиков без команды?
• Связаны ли они с подозрительными проектами или мошенничеством?

Опыт и достижения участников на GitHub должны быть подробно задокументированы, чтобы сформировать представление о команде, на которую вы полагаетесь. Важно также определить число участников и активность публичных проектов на GitHub. Проект с четким планом развития может быть привлекательнее, чем тот, у которого репозитории давно не обновлялись.

Значение white paper

White paper — важный документ, который должен прочитать каждый потенциальный инвестор. Он раскрывает два ключевых аспекта криптопроекта: его цель и технологическую основу.

У каждого токена есть свой “white paper”, где содержится вся информация о проекте. Он включает исторические данные и другую информацию, связанную с криптовалютой. White paper помогает выделиться среди конкурентов.

Кроме информирования, white paper придает легитимность и профессиональный вид проекту. Хорошо написанный документ привлекает внимание, а плохой — вызывает отторжение.

Обычно white paper описывает, кто, что, когда и почему инвесторы должны выбрать именно этот проект, а не конкурентов. White paper Bitcoin остается одним из самых ясных документов. Создатель Bitcoin (или команда, скрывающаяся под псевдонимом Сатоши Накамото) опубликовал его в 2008 году, в нем изложена концепция, которая привела к созданию Bitcoin и началу революции децентрализованных финансов.

Анализ конкурентов

В фундаментальном анализе криптовалют конкуренция — это способ выявить конкурентов и понять их преимущества и слабости относительно планируемого проекта. Это помогает определить, как нивелировать преимущества конкурентов и скорректировать стратегию.

Один проект может показаться очень привлекательным на первый взгляд, но только после анализа конкурентов в других альткоинах становится ясно его реальный потенциал.

Стратегическая ценность дорожной карты

Дорожная карта — это инструмент бизнес-планирования, который в гибком временном графике определяет краткосрочные и долгосрочные цели проекта. Большинство криптопроектов имеют дорожную карту, показывающую сроки запуска тестовой сети, основной сети и новых функций.

Внутри команды дорожная карта служит стратегическим видением для разработчиков и помогает установить четкие цели и этапы для создания готового продукта.

Дорожная карта должна ясно показывать, что ожидается в будущем. Она также определяет приоритеты задач в соответствии с запланированной структурой конечного продукта.

Дорожная карта помогает инвесторам понять направление и видение проекта. Она также позволяет оценить скорость и успех разработки продукта. Используя дорожную карту, можно отслеживать выполнение ключевых этапов и принимать более обоснованные инвестиционные решения.

Анализ финансовых показателей

Анализ рынка криптовалют включает количественные и качественные факторы. Также фундаментальный анализ криптовалюты включает количественные показатели. В этом разделе рассмотрим пять ключевых финансовых метрик, которые используют многие инвесторы и трейдеры для определения целесообразности покупки криптовалюты. Среди них — рыночная капитализация, объем предложения и торговый объем.

Краткие рекомендации:

• Ищите проекты с высоким потенциалом роста
• Обращайте внимание на проекты с сильным сетевым эффектом
• Избегайте решений, основанных на предвзятости

Стратегическое значение рыночной капитализации (Market Cap)

Рыночная капитализация компании — это общая стоимость всех ее акций. В криптовалютном рынке она равна общей стоимости всех добытых монет.

Рыночная капитализация рассчитывается как произведение общего количества добытых монет на текущую цену одной монеты: Рыночная капитализация = текущая цена цифрового актива × циркулирующее в обращении количество

Этот показатель служит приблизительным индикатором стабильности актива. Следует учитывать, что даже у самой крупной по капитализации криптовалюты — Bitcoin — цена подвержена высокой волатильности. Однако, как и крупное судно лучше держится в штормовом море, так и криптовалюты с высокой рыночной капитализацией считаются более стабильными инвестициями.

По последним данным, текущий циркулирующий объем Bitcoin — 19 967 368 BTC, рыночная капитализация — около 1,777 трлн долларов. Меньшие по капитализации криптовалюты более чувствительны к рыночным колебаниям — они могут показывать как огромную прибыль, так и значительные убытки.

Рыночная капитализация — популярный показатель среди трейдеров, поскольку он отражает общий объем вложенных средств в сеть. Этот показатель также позволяет сравнивать рыночную стоимость разных монет. Чем выше капитализация, тем более стабильный проект. С другой стороны, монеты с меньшей капитализацией зачастую обладают большим потенциалом роста.

Показатели ликвидности и торгового объема

Ликвидность — это удобство превращения актива в наличные деньги на финансовом рынке. В криптовалюте это означает легкость обмена монет на наличные или другие монеты.

Ликвидность важна для всех активов, торгуемых на рынке. Низкая ликвидность означает низкую волатильность. Высокая ликвидность в криптоторговле обеспечивает стабильность рынка, меньшие колебания цен и меньшие риски для инвесторов.

По мере увеличения участия рынка становится проще покупать и продавать цифровые активы на ликвидных крипторынках, так как ордера исполняются быстрее.

Объем торгов за 24 часа сам по себе показывает, насколько монета сохраняет импульс. Этот показатель показывает, сколько раз за день происходит торговля конкретной криптовалютой.

Рост цены и увеличение объема торгов — более вероятный признак устойчивого тренда. Обратное — резкие скачки цены при низком объеме — могут быть временными всплесками.

Высокий объем торгов свидетельствует о здоровье рынка и повышает доверие инвесторов, так как показывает активность покупки и продажи. По последним данным, 24-часовой объем Bitcoin — около 88,3 млрд долларов, а рыночная капитализация Ethereum — около 360 млрд долларов, а объем торгов за сутки — примерно 4,45 млрд долларов.

Анализ циркулирующего предложения

Циркулирующее предложение конкретного цифрового актива — это общее количество монет, находящихся в обращении на рынке. В отличие от общего предложения, оно может меняться со временем, поскольку проект выпускает новые криптомонеты.

Разработчики могут увеличивать количество монет в центральных резервуарах или токенов. Например, майнинговые операции могут увеличивать циркулирующее предложение добываемых криптовалют.

Важно понимать, что точное определение предложения — сложная задача. Также трудно определить, какие токены находятся у долгосрочных инвесторов, а какие уничтожены, потеряны или забыты.

Например, при текущем предложении Bitcoin в 19,9 миллиона монет, по оценкам, 3,7 миллиона Bitcoin навсегда выведены из обращения, включая 1,1 миллиона Bitcoin, принадлежащие Сатоши Накамото.

В рамках фундаментального анализа проверка предложения помогает избежать феномена “ценового сдвига” — когда люди покупают только потому, что цена низкая.

Ограничение максимального предложения

Максимальное количество монет, которое может когда-либо находиться в обращении, называется лимитом предложения. В случае Bitcoin — это 21 миллион монет. В обращении сейчас около 18,9 миллиона, а около 2,1 миллиона еще не добыты, но не все монеты имеют ограничение по предложению.

Максимальный лимит, текущие запасы и уровень инфляции могут влиять на решения инвесторов. Некоторые монеты уменьшают количество новых единиц, выпускаемых со временем, что привлекает инвесторов, верящих, что спрос на новые единицы превысит предложение.

Итог

Цифровая экономика быстро развивается, ежедневно появляется огромное количество новой информации. Проведение фундаментального анализа — это важнейший инструмент для получения ценных инсайтов о криптовалютах, которые невозможно получить только с помощью технического анализа.

Умение отличать текущую рыночную цену от “реальной” стоимости сети — полезный навык в торговле. Конечно, технический анализ также важен, поскольку помогает определить уровни входа и выхода.

С другой стороны, фундаментальный анализ crypto помогает прогнозировать будущие ценовые колебания. В результате многие трейдеры используют комбинацию технического и фундаментального анализа.

Эти простые финансовые показатели позволяют быстро оценить любой проект. Надеемся, эта статья поможет вам понять ключевые факторы фундаментального анализа, которые нужно учитывать перед входом или выходом из позиций в криптоактивах. Освоив эти методы анализа, вы сможете увереннее принимать инвестиционные решения на крипторынке.