Текущая логика рынка достаточно ясна: основной фокус всё ещё на ожиданиях снижения ставки в декабре. Настроения рискованных активов действительно оптимистичные, однако сила, вызванная предыдущими ожиданиями снижения ставки, уже почти исчерпана, и сейчас необходимы новые данные, чтобы вдохнуть новую жизнь в рынок.

Сегодня в 23:00 по пекинскому времени будет опубликован сентябрьский показатель PCE, что является ключевым моментом. Несколько важных индикаторов для наблюдения: годовая инфляция по PCE ожидается на уровне 2.9%, что соответствует предыдущему значению; месячный показатель PCE 0.3%, явно ниже предыдущего; доходы за месяц 0.3%, немного ниже предыдущего; расходы за месяц всего 0.1%, значительно ниже предыдущего.

Если данные соответствуют ожиданиям, их можно интерпретировать как то, что инфляция в сентябре всё ещё остаётся высокой, но давление заметно ослабло. Замедление роста заработных плат и снижение потребительских расходов — эти сигналы на самом деле способствуют снижению ставки. Иными словами, чем ниже инфляция, тем больше возможностей для политики; чем слабее потребительские данные, тем более обоснованным становится смягчение монетарной политики.

Если эти показатели покажут лучшие результаты, ожидания быстрого снижения ставок могут продолжить расти. Однако сейчас проблема в том, что американский рынок после достижения высоких уровней начал колебаться и не может определиться, ведь до исторического максимума осталось совсем немного, и настроение трейдеров стало особенно осторожным. В такой ситуации особенно важны данные, чтобы разорвать застой.

Недавнее снижение биткоина связано с нерешительностью американского рынка. По сути, ключевой момент сегодняшнего дня — это 23:00, когда выйдут эти данные. Согласно вероятностным данным CME, рынок оценивает вероятность снижения ставки в декабре в 87.2%, но сможет ли эта ожидание действительно подтолкнуть дальнейшее движение, зависит от того, достигнут ли показатели PCE психологического уровня рынка.