Краткая история циклов бычьего рынка Bitcoin: от стремительного роста до зимы, будет ли следующая волна?

作为全球最大的加密货币，Bitcoin自2009年诞生以来，经历了多个令人瞩目的牛市和熊市。每个周期都伴随着不同的市场驱动力和投资者心理变化。对于想要把握下一波行情的投资者来说，理解这些周期的运作规律至关重要。

Bitcoin牛市的本质是什么？

Bitcoin的牛市周期并非凭空而现，而是由多个因素共同作用的结果。这个阶段通常具有显著特征：价格持续上升、交易量激增、社交媒体热度爆表、钱包活动频繁。

Исторические данные говорят за себя: с мая по декабрь 2013 года Bitcoin вырос примерно с $145 до $1,200, рост составил 730%; за весь 2017 год — с $1,000 до почти $20,000, рост около 1 900%; с начала 2020 до апреля 2021 — с $8,000 до $64,000, рост 700%.

Эти резкие скачки часто сопровождаются прорывами технических индикаторов — RSI(RSI) превышает 70, цена пробивает 50-дневную и 200-дневную скользящие средние. Самое важное — такие прорывы обычно означают вход новых инвесторов, а их участие дополнительно поднимает цену.

Магия события халвинга: каждые четыре года происходит халвинг Bitcoin, который напрямую уменьшает награду майнеров, сокращая предложение новых монет. Этот искусственный дефицит зачастую становится спусковым крючком для бычьего рынка. Данные показывают, что после халвинга 2012 года Bitcoin вырос на 5200%, после 2016 — на 315%, после 2020 — на 230%.

2024-2025 годы: новая бычья волна в эпоху спотовых ETF

Перед обсуждением истории взглянем на текущие данные. По последним оценкам, цена Bitcoin составляет около $88 940, что на 2% выше с начала года. За этим умеренным ростом скрываются необычные изменения в структуре рынка.

Одобрение ETF изменило правила игры. После одобрения SEC в январе 2024 года первых спотовых Bitcoin ETF ситуация резко изменилась. К ноябрю в ETF поступило более $2,8 млрд, что превзошло показатели исторической эффективности золотых ETF. Фонд BlackRock IBIT владеет более 467 000 BTC.

Что это означает? Bitcoin, ранее интересовавшийся только гиками и спекулянтами, стал обязательным активом для институциональных инвесторов. MicroStrategy, Tesla, Square — эти технологические гиганты давно включили Bitcoin в свои портфели.

Халвинг апреля вновь подтвердил этот тренд. После него Bitcoin вырос с примерно $40 000 до $93 000 на пике рынка. Каждое движение повторяет исторические сценарии.

Уроки забытых бычьих циклов

2013 год: первый раз за границы воображения

2013 год — можно назвать годом “пробуждения” Bitcoin. За всего 7 месяцев эта цифровая валюта превратилась из неизвестного проекта в заголовки финансовых новостей.

Что вызвало этот взрыв? Во-первых, первый эффект СМИ — каждое новое максимум вызывало волну новостей, привлекая новые капиталы. Во-вторых, кризис в кипрском банке показал, что централизованные финансы могут быть ненадежными, и впервые ценность Bitcoin была подтверждена реальностью.

Но есть и обратная сторона. В начале 2014 года рынок пережил первый крупный крах. Уязвимости платформ привели к краже большого количества Bitcoin, доверие рухнуло. Цена упала с $1 200 до $300, падение на 75%. Этот урок навсегда остался в индустрии — слабая инфраструктура — главный риск.

2017 год: эпоха массового участия розничных инвесторов

2017 год — первый настоящий “народный” цикл Bitcoin. Рост с $1 000 до $20 000 вызвал мечты о мгновенной богатстве у миллионов. Объем торгов вырос с менее $200 млн в день в начале года до $15 млрд к концу.

Движущие силы — пузырь ICO (новые проекты через выпуск токенов привлекали мелких инвесторов), рост платформ (снижая барьеры входа), медийная поддержка. В каждом разговоре звучало: “Ты купил Bitcoin?”

Но за этим последовал кризис. В 2018 году рынок погрузился в “ледниковый период”, цена упала до $3 200, снизившись более чем на 80%. В это время регуляторы начали активизироваться — Китай запретил ICO и биржи, SEC начал регулировать рынок.

Этот медвежий цикл научил рынок важному правилу: неконтролируемое процветание обязательно приводит к неконтролируемому краху.

2020-2021 годы: пробуждение институционалов

Этот цикл — совершенно иной. Уже не розничные, а крупные игроки зашли на рынок.

MicroStrategy объявила о переводе части своих резервов в Bitcoin; Tesla публично купила $1,5 млрд; крупные фонды вроде Grayscale продолжали накапливать. Почему? В условиях сверхнизких ставок и масштабных фискальных стимулов идея Bitcoin как “цифрового золота” и защиты от инфляции вновь активировалась.

Этот бычий цикл вырос с $8 000 до $64 000, но есть важное отличие — рост был менее агрессивным, а давление на продажу — меньшим. Доля институциональных инвестиций вырос с единиц до десятков процентов.

Однако, майский обвал 2021 года показал, что даже крупные участники не могут полностью исключить волатильность. Одно регуляторное заявление или сбой — и цена падает на 50%.

Особенности текущего цикла

В отличие от прошлых, 2024-2025 годы характеризуются несколькими важными аспектами:

1. Ясность регулирования: больше не хаос, а четкая позиция. США уже обозначили свою линию. Поддержка президента Байдена и политиков, обсуждающих Bitcoin как стратегический ресурс. Сенатор Cynthia Lummis предложила законопроект, предусматривающий покупку США 1 млн BTC за 5 лет. Это не будущее — это настоящее.

2. Железные ворота на стороне предложения: после халвинга добавление новых BTC снизилось с 6,25 до 3,125 за 10 минут. В то же время, такие страны как Бутан накопили более 13 000 BTC как государственный актив, а Сальвадор продолжает накапливать. Это означает, что ликвидность Bitcoin на рынке сокращается, а спрос растет.

3. Технические прорывы: обсуждение обновления OP_CAT набирает обороты. Если его одобрят, Bitcoin сможет обрабатывать более сложные смарт-контракты, возможно, поддерживая Layer-2 решения. Это превратит Bitcoin не только в “цифровое золото”, но и в “вычислительную платформу”.

4. Поляризация настроений: по текущему индексу настроений, быки и медведи примерно равны — по 50%. Такой раскол говорит о том, что рынок находится в точке решения — либо продолжит рост, либо уйдет в долгую консолидацию.

Когда закончится? Это самый сложный вопрос

Технические сигналы

Чтобы предсказать, когда завершится следующий бычий цикл, есть некоторые подсказки. В истории крупные вершины Bitcoin часто возникают при:

• RSI в экстремальных значениях (более 80) и дивергенциях
• Цена многократно тестирует важные сопротивления, не пробивая их
• Объем торгов сокращается, свидетельствуя о слабости новых покупателей
• На блокчейне “киты” начинают фиксировать прибыль

Эти сигналы пока не ярко выражены, но требуют постоянного мониторинга.

Макроэкономическая неопределенность

Более серьезные угрозы — макроэкономические:

• Изменение инфляционных ожиданий: при неожиданном снижении ставок инвесторы могут перейти в более безопасные активы
• Геополитические шоки: любой черный лебедь, вызывающий снижение риск-приемлемости, может спровоцировать распродажи
• Реверс регулирования: хотя текущая политика благоприятна, изменение политического курса может привести к новым ограничениям
• Рост стоимости энергии: увеличение затрат на электроэнергию ухудшит рентабельность майнинга и может вызвать массовые распродажи

Психология рынка

Каждый бычий цикл в какой-то момент переходит в страх и жадность. Точка разворота обычно вызывается:

1. Изменением нарратива СМИ: от “Bitcoin меняет мир” к “Bitcoin — пузырь”
2. Массовым участием розницы: когда ваш парикмахер или таксист начинают говорить о Bitcoin, — это признак вершины
3. Стратегиями институционалов: когда крупные игроки начинают сокращать позиции, а не увеличивать — это сигнал
4. Ростом стоимости заимствований: когда стоимость кредитов растет, — ликвидность сжимается

Исторически, цикл бычьего рынка Bitcoin длится в среднем 18–24 месяца. Последний начался в конце 2022 года, и уже прошел 13 месяцев. По статистике, еще есть 5–11 месяцев роста, но это лишь вероятность, а не точное предсказание.

Как подготовиться к неопределенности

Поскольку точно предсказать вершину невозможно, стоит скорректировать инвестиционную стратегию:

Первое: дробное наращивание позиций. Не вкладывайте все сразу, делайте поэтапные покупки. Например, 50% от плана — по текущей цене, 30% — при достижении следующей поддержки, 20% — в резерв.

Второе: установка разумных стоп-лоссов и тейков. Для долгосрочных инвесторов — фиксировать часть прибыли при достижении ключевых уровней, например, при $100 000 — продать 30%, при $120 000 — еще 20%. Так можно участвовать в росте и защищать прибыль.

Третье: следить за ончейн-данными. Не только графики, но и движение Bitcoin на цепочке. Когда крупные суммы уходят с бирж в кошельки — это знак оптимизма; когда идут на биржи — возможна фиксация прибыли.

Четвертое: диверсификация. Несмотря на доминирование Bitcoin, не стоит вкладывать все средства только в него. Можно распределить часть в другие активы — для снижения рисков.

Пятое: избегать эмоциональных решений. Рост на 10% за 24 часа вызывает FOMO, а падение на 10% — страх. В такие моменты часто совершаются ошибки.

Возможные сценарии развития

Сценарий 1: продолжение роста (вероятность: 40%)

Если продолжат выполняться условия:

• ETF продолжают привлекать деньги
• Регуляция остается благоприятной
• Макроэкономика не дает неожиданных сюрпризов

Тогда Bitcoin может продолжить рост и пробить $100 000, создавая новые психологические уровни, привлекая больше институциональных инвесторов. В этом случае бычий цикл может продлиться до середины 2025 года.

Сценарий 2: долгий флэт (вероятность: 35%)

Если рынок войдет в стадию “нерешительности”:

• ликвидность замедлится
• технически цена не сможет преодолеть сопротивления
• макроэкономические показатели будут смешанными

Тогда Bitcoin будет колебаться в диапазоне $80 000–$100 000, формируя накопительный период. Обычно такие флэты длятся 3–6 месяцев.

Сценарий 3: резкое снижение (вероятность: 25%)

При возникновении черных лебедей:

• крупные уязвимости безопасности
• неожиданный регуляторный запрет
• геополитические потрясения

может начаться быстрое падение на 20–40%. Но опыт показывает, что такие коррекции часто становятся предпосылкой к сильному отскоку.

Итог: готовность к долгосрочной перспективе

Каждый бычий цикл — это как грандиозное шоу с взлетами и падениями. Но при взгляде на долгий срок очевидно: тренд идет к тому, чтобы стать мейнстримом — от периферии к активу для портфеля, от спекуляций к инвестициям, от розницы к институционалам.

Вопрос “когда закончится крипто-булл-ран” — ответ: никто точно не знает. Но можно повысить шансы, постоянно учась, отслеживая ключевые показатели и сохраняя рациональность.

Самое важное — помнить, что предупреждающие сигналы всегда есть. Главное — уметь их распознавать и иметь смелость продавать в жадности. История показывает: подготовленные инвесторы, даже не поймав вершину, могут получить значительную прибыль в следующем цикле.

До следующего халвинга осталось примерно 4 года. За это время возможны кардинальные изменения в политике, технологиях и участниках рынка. Если вы держите долгосрочно — лучший подход — постоянно учиться и корректировать стратегию. Если вы трейдер — нужны острота восприятия и строгая дисциплина.

В любом случае, история Bitcoin еще не завершена. Самое захватывающее — впереди.