С точки зрения исторических циклов: движущие силы роста биткоина — восприятие, участие и управление рисками

С момента появления Биткоина в 2009 году он прошёл через несколько циклов значительного роста. Эти подъёмы не происходили случайно, а были вызваны определёнными рыночными событиями, изменениями в политике и моделями поведения участников. Понимание механизмов работы этих циклов крайне важно для тех, кто хочет получать прибыль на рынке криптовалют.

Что движет циклическим ростом Биткоина?

Циклический сильный рост Биткоина (обычно называемый bull run) обычно инициируется несколькими ключевыми факторами: ограничениями по поставке, увеличением участия институциональных инвесторов, сменой регуляторного отношения и макроэкономической ситуацией.

Исторически, событие халвинга Биткоина (происходящее раз в четыре года и уменьшающее скорость генерации новых монет) является наиболее последовательным катализатором роста. После халвинга 2012 года цена выросла с примерно $5 до более чем $1,100, что составляет рост на 5200%. После халвинга 2016 года — рост на 315%. После халвинга 2020 года цена поднялась с около $8,000 до более чем $60,000, что составляет рост на 700%. Эти данные ясно показывают, что уменьшение предложения напрямую повышает цену.

Помимо халвингов, значительное влияние оказывает изменение состава участников рынка. В 2013 году рост с примерно $145 до около $1,200 (+730%) был вызван медийным вниманием и ранними сторонниками. В 2017 году массовое участие розничных инвесторов и ажиотаж вокруг ICO подняли цену с $1,000 почти до $20,000 (+1900%), но также привели к последующему падению на 84%. В 2020–2021 годах крупные институциональные инвесторы — такие как MicroStrategy, Tesla — начали активно вкладывать в Биткоин, превратив его из “рискового актива” в “институциональный актив”.

Определение начала роста: технические и on-chain сигналы

Не каждый рост цены является настоящим bull run. Опытные участники рынка используют множество сигналов для определения, действительно ли начался новый цикл.

Технические индикаторы включают RSI (индекс относительной силы), превышающий 70 (сигнал сильного покупательного давления), пробитие 50-дневной и 200-дневной скользящих средних (традиционный сигнал восходящего тренда), а также заметное увеличение объёма торгов. В ноябре 2024 года RSI Биткоина превышал 70, а цена пробила ключевые скользящие средние, достигнув около $93,000, что стало максимумом года.

Данные on-chain дают более глубокие сигналы участия. Рост числа активных кошельков, увеличение потоков стейбкоинов на биржи, снижение резервов Биткоина на биржевых кошельках — всё это указывает на накопление, а не распыление. В 2024 году поток средств в спотовый ETF на Биткоин превысил $4,5 млрд, а крупные инвесторы (например, MicroStrategy) увеличили свои позиции на тысячи монет. Это уменьшает доступное предложение на рынке и создаёт давление на цену.

Макроэкономические факторы также важны. В 2024 году одобрение спотового ETF на Биткоин для институциональных инвесторов создало нормативную и удобную платформу для входа, что стимулировало спрос. Политическая ситуация тоже влияет — в 2024 году в США отношение к криптоактивам стало более дружественным, сенаторы предложили включить Биткоин в национальный стратегический резерв (BITCOIN Act of 2024), что поддержало рыночное настроение.

Исторические сравнения: развитие пяти ключевых циклов

2013: ранний бум

Рост 2013 года стал первым масштабным волнением вокруг Биткоина. Цена выросла с примерно $145 в мае до более чем $1,200 в декабре, что составляет рост на 730%. Основные драйверы — активное освещение в СМИ, энтузиазм ранних пользователей и технических энтузиастов. Также кризис в кипрском банке в 2013 году усилил спрос на “децентрализованные деньги”.

Однако этот цикл был уязвим. Биржа Mt. Gox (обрабатывавшая около 70% мировых сделок с Биткоином) в начале 2014 года рухнула из-за уязвимости безопасности, что привело к падению цены ниже $300. Этот урок показал, что недостатки инфраструктуры могут быстро разрушить доверие рынка.

2017: массовый вход розничных инвесторов

2017 год ознаменовался массовым входом розничных инвесторов. Цена выросла с около $1,000 в начале года до почти $20,000 в декабре (+1900%). Важными факторами были: ажиотаж вокруг ICO, увеличение биржевых платформ, социальные сети и СМИ, вызывающие FOMO.

Но и этот цикл завершился драматично. В начале 2018 года китайские регуляторы закрыли внутренние биржи и запретили ICO, что вызвало обвал рынка. К декабрю 2018 года цена снизилась до $3,200, что составляет падение на 84%. Этот цикл ярко демонстрирует — рост, вызванный розничными инвесторами, очень нестабилен.

2020–2021: эпоха институциональных инвестиций

В 2020 году пандемия COVID-19 вызвала глобальную ликвидность и низкие ставки, что сделало Биткоин “цифровым золотом” с широким признанием. Цена выросла с около $8,000 в начале 2020 до более чем $64,000 в апреле 2021 (+700%).

Особенность этого цикла — повышение качества участников. Компании как MicroStrategy, Tesla, Square начали включать Биткоин в свои активы. Появились крупные инвестиционные фонды, пенсионные и семейные офисы. Это повысило устойчивость рынка — падения были менее глубокими (пример — снижение на 53% в июле 2021, значительно меньше, чем в предыдущих циклах).

2024: ETF и политика

Рост 2024 года — естественный результат развития предыдущих циклов. В январе SEC одобрил спотовый ETF на Биткоин, что дало возможность институциональным инвесторам легально и удобно входить. Цена выросла с около $40,000 в начале года до $93,000 в ноябре (+132%). За три месяца после запуска ETF было привлечено свыше $10 млрд, а к ноябрю — более $4,5 млрд.

Также в апреле 2024 года произошло четвёртое халвинг, что ещё больше усилило тему дефицита предложения. Глобальная геополитическая нестабильность увеличила спрос на “независимые от суверенитета активы”.

Будущие циклы: что стоит учитывать

По историческим моделям, будущий bull run может быть вызван следующими факторами:

Следующий халвинг (2028) снова создаст ограничение предложения. Официальное принятие стратегических резервов государствами — если США или другие крупные экономики начнут включать Биткоин в свои валютные резервы, это вызовет огромный спрос со стороны институтов. Технические обновления (например, активация OP_CAT, которая может расширить возможности смарт-контрактов на Биткоине) откроют новые сценарии использования. Глобальные изменения в финансовой системе — при росте инфляции и девальвации валют спрос на альтернативные средства хранения стоимости может продолжать расти.

Три уровня понимания участников

Разные категории участников по-разному понимают и участвуют в bull run:

Уровень осознания: понимание технических основ Биткоина, циклов халвинга, модели предложения, связи с макроэкономикой и крипторынком. Это база для рациональных решений, а не для FOMO.

Уровень подготовки: создание чёткой инвестиционной стратегии — определение уровня риска, временного горизонта, целевой доходности. Выбор безопасных платформ для торговли и хранения, понимание налоговых аспектов. Это помогает придерживаться стратегии во время роста, а не паниковать при волатильности.

Уровень исполнения: после определения сигналов цикла — постепенный вход по плану, использование стоп-лоссов, регулярная переоценка позиций. Важна дисциплина, а не предсказания.

Осознание рисков и реальность

За каждым ростом 2013 и 2017 годов последовали значительные коррекции: 75% после роста на 730%, 84% после роста на 1900%. Это — естественная часть рынка, а не провал.

Текущие риски включают:

Перенасыщение рынка — с ростом институционального участия способность привлекать новые средства может снизиться, что ограничит будущие подъёмы.

Политические риски — несмотря на тенденцию к более благоприятному регулированию, возможны неожиданные запреты или ужесточения.

Макроэкономические шоки — рецессии, резкие изменения ставок, черные лебеди могут привести к одновременному падению рисковых активов, включая Биткоин.

Технические и инфраструктурные риски — сбои бирж, кошельков и других систем могут негативно сказаться на рынке.

Как подготовиться к следующему циклу

Исходя из исторических закономерностей, участникам рекомендуется:

Создать базу знаний: понять фундаментальные показатели — ограничение предложения в 21 миллион, циклы халвинга, основные драйверы роста, а также изменения в структуре рынка (увеличение институционального участия, улучшение регуляции).

Квантовать свою позицию: исходя из личного риска, определить долю активов. Не поддаваться рассказам о сверхприбылях других, а принимать решения исходя из своих целей и горизонтов. Например, инвесторам с горизонтом более 5 лет можно позволить более высокую волатильность; для краткосрочных — осторожнее.

Использовать инструменты управления рисками: ставить стоп-лоссы, дробить входы, регулярно фиксировать прибыль. Эти меры помогают защититься в условиях неопределенности.

Следить за ключевыми индикаторами: поток средств в ETF, изменения в крупных позициях, обратный отсчет халвинга, регуляторные новости. Их комбинация поможет понять, на каком этапе находится цикл.

Разработать план действий: заранее определить, при каких условиях (снижение цены, технические пробои, изменения политики) вы будете сокращать позиции или выходить. Такой план поможет избежать импульсивных решений при сильных колебаниях.

Итог: суть циклов

Рост Биткоина никогда не идёт по прямой. Он обусловлен множеством факторов: технологическими новшествами, структурными изменениями, макроэкономическими условиями и политическими сдвигами. От хаотичных волн 2013 года, через розничный бум 2017-го, до институционального входа 2020–2021 и ETF-движения 2024 — каждый цикл отражает развитие и зрелость рынка.

Понимание этих циклов важно не для “идеального входа”, а для рационального участия — знать, что и зачем делаешь, и к чему это может привести. Когда наступит следующий bull run, самые большие прибыли получат не те, кто пытается поймать дно или продать вершину, а те, кто понимает циклы, подготовлен и действует дисциплинированно.

Исходя из текущих сигналов — притока средств в ETF, роста институциональных позиций, дефицита предложения из-за халвинга, улучшения регуляторной ситуации — семена следующего цикла уже посеяны. Но помните: история может повторяться, но полностью повториться не сможет. Постоянное обучение, осторожность и терпение — ключи к долгосрочной прибыли на крипторынке.